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　　然而，亞盛集團一復牌就遭遇了尷尬。與其它拋出定向增發方案后連續漲停的股票不同，亞盛集團在復牌后卻連連下跌。一位王先生打來電話質疑：亞盛集團這次要注入的土地資產估值與一年前為何相差這么大？

　　一年時間 重組方案大變樣

　　在一年多以前，亞盛集團就開始了資產重組的腳步。2007年11月29日，亞盛集團第四屆董事會十六次會議通過了《非公開發行股票預案》，擬以6.77元/股的價格向甘肅農墾發行不超過11638萬股，注入七家農場100%股權。這七家農場賬面凈資產約為48451萬元，預估價值約為78786萬元。董事會同意了這個方案，但增發預案并未隨后遞交股東大會審議。公司稱，要先做好評估、審計等相關準備工作。這一準備，就準備了一年多。

　　“這個增發方案搞什么啊？跟一年前差得太多。增發價變低了，注進來的東西變少了，估價反而變高了！”隨著本次增發方案的公布，王先生結束了一年多的等待，但新的增發方案讓他很吃驚。“老的方案增發價每股6.77元，現在變成了每股3.91元；老的方案是注入7家農場100%的股權，現在只是注入七家農場的資產；老的方案那塊資產值7.88億，現在東西比以前還少，卻值11.58億元了！像那個黃花農場，評估價比凈資產價值高出增值374.08%，到底是怎么一回事？”

　　“07年的時候只是預估值，現在這是正式評估，所以有差別。我們相信評估公司能做出正確的評估。”亞盛集團證券部的楊先生向記者解釋說。

　　注入的真是優質資產？ 

　　根據亞盛集團的預測，本次擬進入的七家農場預計將在2009年帶來8092萬元凈利潤，是公司主要的利潤來源。不過，市場對這七家農場的盈利能力質疑頗多。

　　本次交易報告書中顯示，這七家農場近三年來最重要的產品依次是啤酒花、啤酒大麥和棉花，但這三種產品近年來的盈利能力卻是逐年遞減。

　　以啤酒花為例，啤酒花06-08年產量逐年上升，但銷量卻逐年下降。同時，價格也在下降。07年啤酒花的平均銷售價格是6.29萬元/噸，到了08年就下降到了3.87萬元/噸。

　　而啤酒大麥更加不容樂觀。去年9月份開始，由于大麥供應的緩解，國際大麥價格不斷創出新低，國內啤酒大麥的價格也一直處于下降階段。08年，上述7家農場的平均銷售價格為2078.66元/噸，而目前甘肅大麥已經跌到了1700元/噸。此外，這七家農場啤酒大麥的銷量也是逐年遞減，從06年的銷售35386萬噸下降到了08年的31606萬噸。

　　至于棉花，產銷倒是逐年增長，但收入卻是在下降。07年棉花平均售價5996.8元/噸，到了08年已經下降到了4827元/噸。

　　“說是注入優質資產，塞進來這些資產盈利能力下降的算什么？定價還那么貴！”這七家農場的盈利能力本已不足，而最重要的三種產品，卻全部處于盈利能力下降狀態，王先生對公司“優質資產”的說法表示懷疑。

　　“這次注入肯定是好事情。至于產品的市場狀況，這個不好預測，但公司會盡力取得盈利。”證券部楊先生對重組倒是頗有信心。

　　3月27日，亞盛集團將召開股東大會討論這一方案。到底這一方案到底能否獲得通過，大眾證券報將繼續關注。