近日，重慶啤酒繼8月將旗下7家子公司轉(zhuǎn)讓給由嘉士伯控股的重慶興匯投資公司后，又一次將對(duì)旗下啤酒廠資產(chǎn)進(jìn)行清理，根據(jù)重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公告，重慶啤酒集團(tuán)100%控股的重慶啤酒集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)，掛牌價(jià)為23.89億元，具體資產(chǎn)組合暫不明朗，而收購(gòu)方的身份也引來(lái)多方猜測(cè)。如若成交，收購(gòu)的資金規(guī)模將超過(guò)2010年嘉士伯收購(gòu)重慶啤酒上市公司12.25%股權(quán)的23.85億元和青島啤酒收購(gòu)山東新銀麥啤酒100%股權(quán)的18.73億元，亦將成為繼2009年日本朝日啤酒從百威英博手中收購(gòu)青島啤酒19.99%股權(quán)（6.67億美元）以來(lái)，中國(guó)啤酒行業(yè)最大的一起并購(gòu)事件。
再售資產(chǎn)，或?qū)A東三省超過(guò)100萬(wàn)千升產(chǎn)能
重慶啤酒此番轉(zhuǎn)讓的主要為旗下100%控股的重慶啤酒集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司，但并未透露具體的資產(chǎn)組合，由此引發(fā)了業(yè)內(nèi)的猜測(cè)。
對(duì)此，蘇賽特商業(yè)數(shù)據(jù)有限公司董事長(zhǎng)兼總裁李保均表示，考慮到8月份重慶啤酒剛剛將集團(tuán)旗下的7家子公司劃轉(zhuǎn)給控股股東嘉士伯控股的重慶興匯投資公司，此番極有可能轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)是重啤集團(tuán)在華東三省的非上市啤酒企業(yè)，而從本次交易23.89億的高掛牌價(jià)格來(lái)看也應(yīng)該包括擴(kuò)以上資產(chǎn)。
根據(jù)蘇賽特商業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，目前在華東三省（安徽、江蘇、浙江）由重啤集團(tuán)控股的非上市啤酒企業(yè)包括8家啤酒生產(chǎn)企業(yè)和1家啤酒原料企業(yè)，分別為：重慶啤酒鹽城公司、金山原料公司、天島公司、含山公司、天目湖公司、廬江公司、宣稱公司、之江公司、紹興公司，8家啤酒生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能合計(jì)超過(guò)100萬(wàn)千升。
對(duì)于兩月內(nèi)連續(xù)兩次轉(zhuǎn)讓啤酒資產(chǎn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種現(xiàn)象反映了二線區(qū)域性啤酒企業(yè)的生存環(huán)境已越來(lái)越惡劣，這點(diǎn)從與重啤同為二線區(qū)域性啤酒企業(yè)珠江啤酒、金威啤酒等發(fā)布的今年上半年?duì)I收數(shù)據(jù)普遍不理想、增幅遠(yuǎn)低于一線巨頭可見一般，而本次交易如果成功，將進(jìn)一步提升中國(guó)啤酒市場(chǎng)的集中度，并大大改變長(zhǎng)三角，乃至華東和全國(guó)啤酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
近30億巨額資產(chǎn)，受讓方引發(fā)猜測(cè)
對(duì)于此次的受讓方，重啤集團(tuán)掛牌公告中設(shè)置了門檻，要求受讓方必須是2010年度啤酒實(shí)際銷售量或其實(shí)際控制人的銷售量不低于300萬(wàn)千升的境內(nèi)外知名企業(yè)，并具有促進(jìn)標(biāo)的公司所屬企業(yè)持續(xù)發(fā)展的能力，而據(jù)此青島啤酒、雪花啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京
文章來(lái)源華夏酒報(bào)啤酒五大巨頭均符合競(jìng)買條件，直接排除了其他行業(yè)企業(yè)的參與可能。
重啤集團(tuán)內(nèi)部人士亦表示，華潤(rùn)雪花、嘉士伯、百威等啤酒巨頭應(yīng)該都參與此次競(jìng)買。
目前，啤酒行業(yè)經(jīng)歷了多年的整合，已經(jīng)幾乎沒有再多的優(yōu)勢(shì)資源可供并購(gòu)，在巨頭企業(yè)并購(gòu)勢(shì)頭不減的前提下，未來(lái)的受讓方引發(fā)了業(yè)內(nèi)的猜測(cè)。
李保均認(rèn)為，華潤(rùn)雪花將是最具可能性的買家，青島啤酒是最應(yīng)該參與競(jìng)購(gòu)的買家，而一直以自建廠為主的百威英博也是熱門候選，但呼聲最高的嘉士伯啤酒受讓的可能性不大，至于燕京啤酒則幾乎沒有可能參與。
對(duì)于自己這種猜測(cè)，李保均給出的解釋是，華潤(rùn)雪花有著豐厚的資本儲(chǔ)備，并且一直以來(lái)其在在安徽、江蘇和浙江的市場(chǎng)份額都高居第一，從資金實(shí)力和市場(chǎng)掌控方面，都將推動(dòng)華潤(rùn)雪花積極競(jìng)購(gòu)；而中國(guó)盈利能力最強(qiáng)的啤酒企業(yè)青島啤酒上半年凈利潤(rùn)達(dá)到了9.9億元人民幣，截至2011年6月30日，青島啤酒仍持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約75億元，其有著足夠的資金來(lái)競(jìng)購(gòu)，而其長(zhǎng)期以來(lái)營(yíng)業(yè)收入近50%來(lái)自山東大本營(yíng)，因此應(yīng)該抓住這次機(jī)會(huì)拓展華東市場(chǎng)，也有利于防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手利用與山東接壤的江蘇、安徽市場(chǎng)搶占大本營(yíng)市場(chǎng)份額；百威英博作為世界啤酒行業(yè)老大，資本實(shí)力完全可以實(shí)現(xiàn)不到30億元的收購(gòu)，雖然其近期頻頻考察多以自建廠為主，但是面對(duì)在江蘇、安徽市場(chǎng)份額不高的實(shí)際情況，百威英博很可能去競(jìng)購(gòu)超過(guò)100萬(wàn)千升的優(yōu)良資產(chǎn)。
自拍賣以來(lái)，由于上一次成功受讓重慶啤酒的資產(chǎn)，嘉士伯一直成為了熱門的候選企業(yè)，嘉士伯高層在接受媒體采訪時(shí)表示對(duì)這些資產(chǎn)“有興趣”，然而李保均不看好的原因主要是前兩次的收購(gòu)已經(jīng)消耗了其約25.9億元人民幣的資金，而其2010年凈利潤(rùn)僅10億美元出頭，資金壓力較大，并且嘉士伯啤酒的優(yōu)勢(shì)區(qū)域主要集中在西部地區(qū)，其在東部地區(qū)的布局較少，除重啤上市公司控股的企業(yè)外僅有廣東惠州一家工廠，受讓后難以實(shí)現(xiàn)東西聯(lián)合，因此收購(gòu)的前景并非一片明朗。
李保均同時(shí)解釋了其對(duì)于燕京啤酒此次資產(chǎn)受讓基本無(wú)可能性的判斷依據(jù)，他認(rèn)為，燕京啤酒最大的障礙是資金問(wèn)題，截至2011年6月30日，燕京啤酒持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物不到18億元，上半年也已決定在貴州新建的工廠總投資達(dá)10億元，因此資金難以支撐近30億元的收購(gòu)，從歷史上看燕京從未有過(guò)超過(guò)10億元以上的收購(gòu)行為，因此燕京參與本次競(jìng)購(gòu)的可能性基本不存在。
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編輯：施紅
