今年5月，對于地處西北而又在國內(nèi)葡萄酒行業(yè)較早上市的莫高股份來說，也許是一個頗為振奮、喜人的月份。
文章來源華夏酒報有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在5月的前7個交易日內(nèi)，莫高股份的股價由每股9.82元漲到每股13.85元，漲幅達40%，并有兩日漲停，創(chuàng)造了股市酒業(yè)板塊的一個亮點，備受行業(yè)關(guān)注。
快速增長，何有非議
面對這種喜人的狀況，一些業(yè)內(nèi)人士并沒有顯示出很大的興致。有分析人士認為，莫高股價的“飆漲”，背后不乏游資與機構(gòu)投資者湊熱鬧，該公司主營產(chǎn)品葡萄酒較高的毛利率可能在很大程度上勾起了游資的興趣。
莫高股份2011年年報顯示出企業(yè)葡萄酒業(yè)務(wù)的誘人“錢景”：其葡萄酒業(yè)務(wù)2011年毛利率為72.2%，同比上升8.7個百分點。莫高股份高管層認為，其葡萄酒業(yè)績增長主要有兩方面因素：首先是企業(yè)中高端產(chǎn)品銷售占比提升，黑比諾系列同比增長38%，冰酒同比增長37%；另外，企業(yè)從去年第四季度開始逐步調(diào)整了銷售政策，將價格折讓變?yōu)橘M用支持，提升了噸酒價格。
對此，有金融專家分析指出，莫高股份的葡萄酒業(yè)務(wù)近兩年來較高的毛利率的確能夠誘發(fā)不少游資與機構(gòu)紛紛借機炒作。其中，浙江、廣東兩省的游資與機構(gòu)炒作的力度最大。當然，這與莫高股份近年來在上述兩省有著良好的品牌形象不無關(guān)系。而此次游資猛烈炒作莫高股份，則很可能是因為該公司在葡萄酒業(yè)務(wù)板塊的增長較快。
針對莫高股份近期來良好的市場表現(xiàn)，一位長期關(guān)注該企業(yè)的業(yè)內(nèi)人士直言不諱地指出，盡管莫高股份在葡萄酒方面表現(xiàn)不錯，但從戰(zhàn)略上看，尚處于拓展市場的起步階段。下半年及未來幾年內(nèi)，企業(yè)能否持續(xù)實現(xiàn)快速增長，還受制于許多因素，如面臨著成本、營銷網(wǎng)絡(luò)、管理等企業(yè)自身因素的壓力，以及國內(nèi)外葡萄酒發(fā)展形勢、外部環(huán)境對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的影響等。
2011年以來，莫高股份加大了媒體廣告的宣傳力度，其中在央視的投入力度更是不斷加大，但企業(yè)的銷售收入仍不足4個億。今年一季度，公司業(yè)績同比增長41%。對此，一位投資者質(zhì)疑，企業(yè)所取得的葡萄酒市場業(yè)績，顯然與巨額的廣告投入沒有形成產(chǎn)出正比。今年一季度業(yè)績的快速增長，則是因其花了血本在央視做廣告產(chǎn)生的效應(yīng)。
揚長避短，再創(chuàng)新高
近年來，莫高葡萄酒注重打造中國高端葡萄酒的代表。莫高股份在全國葡萄酒行業(yè)首創(chuàng)“4S+5P”模式，牢牢定位在葡萄酒高端市場，生產(chǎn)出了中國第一支黑比諾干紅和中國第一支冰酒……但莫高股份在資金、營銷網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)能、機制、體制等多方面遇到了發(fā)展瓶頸，近年來的發(fā)展給人的感覺是“雷聲大，雨點小”，尤其在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和葡萄酒銷量、銷售收入上提升太慢，發(fā)展保守。
據(jù)知情者透露，2008年，莫高股份增發(fā)募資4億多元，用于三個被看好的項目建設(shè)。而時至今日，其投入巨資所建的這三個項目，進展情況并不通暢，只有國際酒莊已建成投產(chǎn)，而葡萄酒營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目進展十分緩慢。相比于近年國內(nèi)快速發(fā)展的一些葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)，營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的短板，恰是莫高股份的軟肋，也是該公司近年來市場緩慢發(fā)展的重要影響因素之一。因此，有人指出，這三個項目，在這三年多的時間里，不但未給公司業(yè)績加分，甚至成為公司業(yè)績難以爆發(fā)的拖累。
有研究者認為，近幾年莫高股份發(fā)展速度不夠快，與企業(yè)目前的機制體制不無關(guān)系。其大股東甘肅黃羊河農(nóng)工商集團亦曾提出做強做大的發(fā)展思路，而做強做大需要在葡萄酒行業(yè)進行并購或引入合作伙伴。由于在對外合作上，甘肅當?shù)貙ν鈦硗顿Y還顯得較為保守，讓莫高股份在引資方面表現(xiàn)不佳，從而在近幾年錯失做強做大的機遇。
那么，莫高股份有無做強做大的機遇？其優(yōu)勢在哪里，能否再創(chuàng)新高？
顯然，答案是肯定的。從客觀上看，莫高股份的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，具有一流的原料基地和生產(chǎn)設(shè)施，技術(shù)、研發(fā)能力較強，市場發(fā)展空間大。當然，需要針對當前經(jīng)營環(huán)境，并結(jié)合國內(nèi)外葡萄酒市場發(fā)展趨勢，大力發(fā)展葡萄酒產(chǎn)業(yè)，加大葡萄酒營銷力度，積極拓展營銷網(wǎng)絡(luò)，著力實現(xiàn)高檔葡萄酒產(chǎn)品銷量大幅增長，保持中高端葡萄酒成為公司新的利潤增長點。
隨著擴建項目的陸續(xù)到位，產(chǎn)能的有效提升，將積極助力莫高股份未來的發(fā)展。依托甘肅當?shù)貎?yōu)質(zhì)的原料資源，中高檔葡萄酒將是莫高股份發(fā)展的重點。
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編輯：施紅
