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1月21日，張裕（000869、200869）對外發(fā)布了投資者關(guān)系活動記錄表。據(jù)了解，1月18日，張裕公司董事副總經(jīng)理兼董事會秘書曲為民在香港接待了四家券商分析師對葡萄酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景、并購打算等問題進行了回復(fù)。

1、公司怎么看未來幾年中國葡萄行業(yè)發(fā)展前景？

答：過去幾年，受國內(nèi)經(jīng)濟增速下降，政府限制“三公”消費等多種因素影響，中國葡萄酒行業(yè)告別了過去多年持續(xù)快速增長，增長速度大幅下降，個別年份甚至出現(xiàn)環(huán)比下降，短期內(nèi)再出現(xiàn)爆發(fā)式增長的可能性非常低。

另一方面，隨著人們收入水平提高和更加重視身體健康，越來越多的消費者會偏好葡萄酒，遠離高度酒，這種趨勢在年輕人群中已逐步形成，這意味著葡萄酒消費人群會不斷擴大，在部分沿海發(fā)達地區(qū)葡萄酒將越來越多地進入家庭消費。所以，我們長期看好葡萄酒在中國的發(fā)展前景，短期內(nèi)預(yù)計年增長可達10%左右。為此，我們一直在做好生產(chǎn)能力、銷售網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品配送、品牌塑造等各方面布局。

2、請說明一下公司在并購境外企業(yè)方面的想法和打算。

答：首先，公司希望通過并購境外企業(yè)，實現(xiàn)4方面的協(xié)同效應(yīng)：

一是增加銷售收入，擴大市場份額；

二是豐富產(chǎn)品線，與本公司產(chǎn)品具有一定互補性；

三是其產(chǎn)品原料能與本公司所需原料實現(xiàn)進口替代，顯著提升本公司產(chǎn)品內(nèi)在質(zhì)量和性價比；

四是拓展國際市場銷售渠道。

其次，我們并購境外企業(yè)，將堅持以下基本原則：

一是目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營情況良好，運作正常。

二是本公司須取得控股地位。

三是收購后保留現(xiàn)有經(jīng)營團隊。

四是本公司為并購企業(yè)制定配套的管理制度和激勵機制，在并購企業(yè)中建立以董事會為核心的法人治理體系，確保其經(jīng)營活動與本公司發(fā)展戰(zhàn)略相一致。

2013年，公司通過收購法國干邑地區(qū)的富郎多公司，試探性地走出了海外并購的第一步。

2015年，公司并購了法國蜜合花酒店和西班牙愛歐集團，目前已完成了全部并購工作，其產(chǎn)品已在2015年第四季度導(dǎo)入中國市場銷售，市場反應(yīng)良好。

未來，公司將遵照前述境外企業(yè)并購4項基本原則，繼續(xù)尋找合適的并購對象，在國外優(yōu)秀的葡萄酒產(chǎn)區(qū)，完善公司產(chǎn)業(yè)布局。

3、資本開支和分紅情況

答：公司已在2014年年報中披露了今年資本性開支預(yù)算，但最終投資額需要根據(jù)工程實施進度確定，根據(jù)市場需求來定。未來幾年估計公司亦將保持較大的資本性開支，但同時將按照公司章程規(guī)定，制定相應(yīng)的分紅策略。

4、公司產(chǎn)品從2014年初以來降價沒，平均銷售價格和毛利率下降的主要原因是什么？

答：公司產(chǎn)品沒有降價，平均銷售價格和毛利率下降主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，毛利率相對較低的中低檔產(chǎn)品占比上升，毛利率較高的酒莊酒等高檔產(chǎn)品占比下降所致。

5、2015年公司銷售費用會主動壓縮還是會擴大投入？

答：公司會根據(jù)市場情況，適時調(diào)整營銷費用投入進度和金額，但在進行投入時會嚴(yán)格與資金回收相掛鉤，確保投入產(chǎn)出比例達到公司要求。