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      與葡萄酒相同，作為酒桌上的可選消費品，黃酒將隨著宏觀經濟的逐步邁入復蘇，可望呈現較高的業績彈性。從公司產品看，去年年底到今年年初，是黃酒銷售低谷，高端產品受經濟危機影響大;從3月份開始反彈，一季度銷售持平，度過二季度銷售淡季，第三季度的7、8月份比預期好，修復程度好，預計今年總體銷售不比去年差。未來隨著宏觀經濟提速，有望成為食品飲料行業亮點之一。

　　公司今年中報文章來源中國酒業新聞網歸屬于母公司凈利潤備考數據同比下降37%，源于資產置換追溯調整，實際上的業績表現與此不同。2008年實施資產置換及股權轉讓后，公司從多元化經營轉變為黃酒業務專業化經營，產業結構和資產規模與上年同期相比發生了重大變化，因此未來業績變化不會重復上半年情況。

　　雖然黃酒行業格局發生了微妙變化，滬外部分公司開始強力開拓市場，但金楓通過加大整合動作(如全部歸并)、產品結構調整、抓住世博會營銷機會、全國市場前期準備和產能擴張等方面的工作，為穩固上海市場地位和拓展全國市場份額打好了基礎。公司在上海市場份額為60%左右，面對市場環境變化，公司在做好產品結構調整的同時，還開發了高端定制酒;做好世博會指定酒的申請工作，如果成行將成為推動上海黃酒的良好機會;今年新增10萬噸一期4萬噸項目明年投產后，公司黃酒產能將達到(13,15)萬噸。

　　黃酒行業2008年顯示了與葡萄酒行業相類似的受宏觀經濟變化影響較大的特點，當月產量增速在6、10月份出現了負值，進入2009年1月份后，增速再次小幅負增長，不過從2009年2月份以來，運行趨勢向好，快速盤升到去年同期30%以上水平附近，其中上海當月產量增速年內表現最為穩定。

　　在酒行業中，公司09和10PE均位列15位，低于36和26倍中位數;我們預計公司09和10EPS分別為0.5和0.6元左右，在食品飲料行業中，具備一定的相對投資價值。