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    葡萄酒，仍然是今年秋天拍賣市場上一個備受熱議的話題。

    今年7月，中糧君頂酒莊相繼和工行、中信銀行[4.30 -1.38% 股吧 研報]推出期酒理財產品，募集資金近兩億元。金融資本的涌入，使得葡萄酒二級市場再掀波瀾。但相比國內期酒投資的大張旗鼓，除了蘇富比依然通過旗下洋酒零售業務——Sotheby's Wine出售期酒，拍賣市場中的期酒卻被專業人士一致看淡。

    相比之下，名莊現貨卻有著越走越熱的趨勢。9月3日至4日于香港舉行的“佳士得名釀-呈獻拉菲古堡25年垂直系列”拍賣實現了5947萬港元的總成交額，成交率以項目計算及以價值計算均為95.5%。其中，44號拍品1981-2005年份的拉菲莊(Chateau Lafite-Rothschild) 橫跨25年垂直系列更以420萬港元成交，成為2011年度全球最高價值名酒拍品。

    而在10月1日至2日，香港蘇富比秋拍中也將推出“尊酩芳醇── 重要美國藏家珍稀佳釀 (第八部分)”及“珍稀佳釀——特別呈獻Bordeaux Winebank之九大精選”兩場專拍，總估價將高達8450萬至1億1900萬港元。

    “半年前我參加了杭州西泠印社的葡萄酒拍賣。那場拍賣的規模相較香港兩所拍賣行舉行的葡萄酒拍賣規模更小。現在我準備去蘇富比現場看看，兩場拍賣正值國慶假期。不過我依然會選擇電話競投，我的代理會幫我甄選最值得收藏的藏酒。”浙江葡萄酒玩家張景德(根據藏家要求化名)認為，“相比藏家和投資人這樣的稱號，我更喜歡被稱為玩家。我既不像專業藏家那樣經驗豐富、事必躬親，也不似投資人那樣只以葡萄酒謀利。大部分從海外或拍場上購得的好酒，我都與朋友們分享了。人生得意須盡歡嘛。”

    而談及期酒，張景德則認為那是短期內不可能去觸碰的類別。“那對藏家的專業要求太高了。而且我不喜歡等待，有了好酒，我總是迫不及待地希望能與朋友一起把它們喝掉。”張景德可能是目前中國喜好購買葡萄酒的中小型企業主中的典型代表。他們好酒而不十分識酒，藏酒而不只為其增值。

    名莊現貨被炒熱，市價過高

    “一旦基金和金融產品開始以葡萄酒做題材，并進行大筆購入，名莊佳釀的市價有可能被炒得更高。”

    除了波爾多的名莊名釀價格一路追高，勃艮第的市價也在追漲。就在1981-2005年份的拉菲莊(Chateau Lafite-Rothschild) 橫跨25年垂直系列以420萬港元成交，成為2011年度全球最高價值名酒拍品的同時，勃艮第拍品也在香港佳士得9月的拍賣中表現不俗。“縱使全球經濟不穩，名釀市場仍穩健發展。除了拉菲莊，羅曼尼·康帝莊、La Tache及Jayer的Cros Parantoux在本次拍賣中亦成績較好，反映了市場對于勃艮第佳釀的興趣正迅速增長。佳士得亞洲區名酒部主管暨葡萄酒大師葛帝斯(Charles Curtis， M.W)表示。

    今年上半年，蘇富比和佳士得的佳釀拍賣成交額分別達5300萬美元和4710萬美元，分別同比上升49.3%和120%。他們的增長主要來自香港銷售量的提升。4月2日，蘇富比香港“至尊窖藏”(Ultimate Cellar)拍賣會的拍賣額為9680萬美元，成交率高達100%，在香港創下了連續15場“白手套”拍賣佳績。

    “上半年名莊葡萄酒的拍賣之所以保持了持續增長，是因為拍賣行不斷地推出了一些難以置信的藏品進行拍賣。但事實上，在整場拍賣額繼續走高的情況下，個別藏品價格有所回落。”蘇富比國際葡萄酒交易部負責人Serena Sutcliffe說，“例如，拉菲價格已經趨于平穩。并且亞洲買家們也已經開始關注其他酒莊，拉菲和其它名莊的價格差距正在縮小。”

    “我們預計10月的拍賣中，名莊名釀的行情將繼續走好。”香港蘇富比洋酒部主管樓伯禮對本報記者表示，“好的價格來自好的拍品。10月初的兩場拍賣均集得市面上罕見的名莊名品。10月1日的專場拍賣以頂級波爾多洋酒為主，包括來自五個‘一等列級酒莊’以及右岸酒莊的藏品。而第二日的拍賣則將推出逾820件拍品，估價6250萬至8800萬港元，其焦點為來自兩位羅斯柴爾德家族(Rothschild)成員的拉菲古堡的170件珍藏，拍品一直貯存于拉菲古堡中，狀態來源俱佳。”

    盡管被記者質疑市價被炒過熱，張景德仍然認為目前是出手購酒的不錯時機：“大部分參與過投資的人都知道，投資界的一條金牌理論，便是買漲不買跌。對于那些對葡萄酒感興趣的投資者來說，上漲曲線正是他們認定出手的信號。而對我這種好酒之徒而言，購買的最大動機是品酒，漲與不漲對我來說都一樣。”

    而另一位不愿透露姓名的上海葡萄酒投資代理李先生認為，名莊佳釀在未來短期市場中被看漲不看跌的一個主要原因，還來自于基金等金融機構的關注。“一旦基金和金融產品開始以葡萄酒做題材，并進行大筆購入，名莊佳釀的市價有可能被炒得更高。”他對記者表示。

    期酒遇冷，中國客不再為波爾多買單

    一些2010年份波爾多期酒的價格漲幅高達80%，向熱情高漲的中國買家潑了一盆冷水。眼下，期酒參與者多限于貿易商及資深藏家，在中國，這些參與者尚未成長起來。

    雖然中國人拍賣會上總是為波爾多老年份佳釀揮金如土，但波爾多的期酒今年并不怎么受中國人待見。

    波爾多名莊過熱，期酒遇冷

    最新數據表明：拉圖堡(Chateau Latour)2010年份期酒發布價為780歐元/瓶，較2009年份上漲了30%；歐頌莊(Chateau Ausone)2010年份期酒為1120歐元/瓶，上漲17%；拉菲副牌(Carruades de Lafite)價格為108歐元/瓶，較去年上漲59%。

    “波爾多期酒漲得太快，今年年初便聽到從酒商處傳來的波爾多期酒泡沫將要破裂的聲音。”張景德表示。隨著2010年份波爾多期酒價格陸續公布，一些酒莊價格較去年漲幅高達80%，近乎翻倍的漲幅，無疑是向曾經熱情高漲的中國買家當頭潑了一盆冷水。

    英國著名精品葡萄酒銷售商Berry Bros & Rudd營銷主管Simon Staples表示，2010年該公司1/3的波爾多期酒被亞洲買家買走，而今年，亞洲買家的購買量僅占到5%。

    “以拉菲為首的法國頂級名莊佳釀，價格已經達到了過去從未出現過的高點。很多業內人士認為，本來中國買家對期酒就認識不足，對這種投資方式心存疑慮，而今年波爾多期酒的過高價格，更使得中國買家們對其望而卻步。”李先生對記者表示。波爾多期酒還未到消費便已經飆升到了一個過高的價格，大部分中國消費者發現買一瓶2010年份波爾多期酒的價錢能夠買3瓶1995年份波爾多酒，于是不愿對此進行風險過大的投資。

    “期酒市場在中國尚未成熟，期酒拍賣讓客戶們不得不從頭開始學習該行業的知識。每個優秀的酒窖都擁有供現在以及未來品嘗的各種葡萄酒。拍賣行大多拍賣現在即可享用的葡萄酒，而期酒則是對我們后代的投資。到目前為止，期酒買賣的參與者還限于貿易商、行家及資深藏家。在中國，這些參與者尚未成長起來。”佳士得亞洲區名酒部主管暨葡萄酒大師葛帝斯 (Charles Curtis， MW)對記者表示。“雖然佳士得過去也推出過期酒拍賣，例如去年拉圖堡部分的拍賣，但我們并未計劃將期酒拍賣納入我們整體的業務模式中。目前，中國內地對期酒還不太了解，同時波爾多也還未充分了解中國買家。當雙方有了更多磨合、了解之后，未來才會比較明朗。”