在國企混改的大潮推動下，山西汾酒（600809）的諸多動作已經越來越“民營化”了。
近期，汾酒將與廈門禹道實業有限公司進行商務合作，共同成立合資公司來運作汾酒系列產品。據悉，這家合資公司將由雙方以現金的形式出資，屬于銷售公司層面的混改。
&nb
文章來源華夏酒報sp; 自2014年開始，汾酒的混改步伐就一直沒有停歇。2014年6月，成立了山西汾酒定制創意公司，其中汾酒銷售公司持有51%的股權，經銷商新晉商持有49%的股權；9月，在上海設立汾酒銷售公司試點混合所有制改革，將國有股份比例降到40%，并引進了經銷商、財務投資者、經營團隊持股。至今，汾酒華北、華南、華東、華中、山西五大營銷區域中，已經有三大區域涉及到混改層面。
混改再探路 山西汾酒銷售公司層面的“混改”步伐似乎邁地越來越緊了。
據《華夏酒報》記者了解，廈門禹道實業是集國內貿易、進出口貿易及供應鏈運營為一體的多元化實體經濟企業，致力于拓展及運營更好滿足市場需求的產品。公司還在2012年成功舉辦了“茅臺成龍酒”品鑒會暨慈善義拍晚宴。不過，對于酒水產品的運營，廈門禹道實業還處于開拓期，其目前代理經營茅臺的部分產品運營。
據汾酒銷售公司海峽情汾酒運營中心負責人黃輝煌介紹，禹道實業之前便與汾酒有合作，一方面，禹道實業與汾酒開發新產品，市場定位精準，屬于大眾化路線；另一方面，國家有混改的動作，雙方利用這種方式優化資源和網絡。所以很快就達成了合作意向。
下一步，合資公司計劃推出一款名為“海峽情汾酒”的產品，500ml的定價為168元。市場以福建為樣板市場，輻射華南，未來可能會面向全國市場推廣。
而對于未來的混改模式，山西汾酒銷售公司總經理劉衛華也透露出汾酒一些新模式的看法，對于混合所有制，其認為不能為了混合而混合，要揚長避短，把汾酒暫時做不到的市場交給混合所有制企業去做，例如汾酒的上海模式，未來很有可能在其他區域進一步推廣。
招商證券機構結合汾酒糖酒會期間的動作及公司年報情況，判斷認為公司目前盈利能力已到歷史低點，渠道庫存也已出清，但公司改革慢于預期，內部梳理尚未完成。
中投顧問食品行業研究員簡愛華認為，白酒企業的混合所有制改革對于白酒行業是利好的。“過去在白酒行業高速發展期內，多數白酒企業并沒有充分研究市場，而是過分依賴公務群體，然而高壓反腐之下市場化是必然趨勢。民營資本在市場化方面敏感性更強，有助于白酒企業在渠道、物流甚至是產品方面做出調整。”
顯然，更多的混改舉措還是要落到實處，一切的改革要以盈利為中心。“創新管控模式則是要把汾酒的五大事業部打造成利潤中心，目前汾酒高運營成本擠占了汾酒的利潤空間，創新管控模式就是要通過管理將成本降低。”劉衛華說。
對于今后企業的混改步伐和未來行業的混改趨勢，盛初咨詢公司董事長王朝成認為，名酒企業資本化會向一個重要方向推進——管理層和員工持股，這不僅會成為中國國企改革的新動向，也會成為酒業混改的主要方向。
“實際上，像茅臺和五糧液這種公司，如果不讓管理層和員工持股，改革不會成功。中國上一輪國企改革，2000年以前的那輪，是以變賣股權為核心，今天應該說，是以管理層持股為核心，這種改革會更有效。優秀的外部經銷商，像老白干一樣也有機會持股。”王朝成說。
鎖定大眾酒 現在看來，大眾酒市場才是保證企業持續發展的基礎市場，也必然成為企業未來爭奪的焦點和主力市場。
根據尼爾森對全國22個主要城市超過1100家大賣場的監測數據顯示，700元高端白酒出現了滑鐵盧般的下滑，銷售額下滑了9個多百分點，相反，在300元到700元的次高端白酒，則比2013年上漲了近9個百分點。而來自常規印象中的大眾消費白酒銷售比重則隨之上漲了3個百分點，達到了39.4%。
顯然，這也是為何汾酒的諸多混改嘗試最終都落地于此類消費市場的原因所在。
今年的春交會上，酒業新常態和消費新趨勢已經成了普遍認可的行業新形勢。劉衛華也認為，在新常態下，酒類企業和經銷商對終端和消費者的爭奪趨于白熱化，這讓白酒整體的毛利空間不斷縮小，無論企業還是經銷商，低毛利或者微利將會在今后成為常態。
有觀點認為，目前行業中端大眾酒市場仍然處于穩定增長階段，2014年有10%左右的增速。實際上，部分酒類企業的產品銷售占比情況已經說明了這一點。
從2013年開始，高端產品（700元/瓶以上）出現大幅萎縮，而次高端（300元/瓶～700元/瓶）和經濟自飲型產品（低于100元/瓶）走俏市場，經濟自飲型產品甚至占到企業整體銷量的4成左右。
盛初咨詢公司董事長王朝成的觀點認為，今年全行業收入一定止跌回穩，根本原因是這一輪的調整不是全行業的調整，而是高端酒的調整，中低端酒沒有調整。“高端酒的急速調整讓我們感覺非常快，尤其是利潤這塊，從全行業來看，收入會止跌企穩，緩慢上升，但是要注意，利潤沒有見底。”
“高端酒長期看來是不行的，大眾酒為什么行？根本原因是消費升級。”在王朝成看來，即使經濟不增長，中國人用在吃喝住行上的費用還是會上升，這就是消費升級，是經濟發展到一定階段消費曲線的必然規律導致。
尼爾森的數據也告訴我們，不斷攀升的消費信心、消費意愿和消費能力，正在讓中國迎來大眾消費的黃金時代。特別是來自中西部地區和二三線城市的蓬勃消費需求，已成為推動白酒消費增長的新引擎。
劉衛華也坦言，在新常態下，廠商之間已經開始集中精力拼價格、拼渠道、拼終端，而汾酒在這些方面有明顯的劣勢，青花汾酒在高端白酒市場萎縮的情況下，不斷受到其他品牌的擠壓，腰部產品在價格與成本方面優勢并不明顯，玻汾是2013年剛剛投放市場的新品，還處于市場培育的過程，所以2015年汾酒也要進行系統性地營銷改良和增強。
行業弱復蘇
行業何時見底的討論一直在進行著，不過，從目前一季度的行業銷售態勢來看，復蘇的跡象異常明顯。
據統計數據，2015 年1～2月，白酒企業收入增速從去年的單位數恢復到10%，利潤率環比也有回升。根據中金公司的研究來看，行業如果需求復蘇超預期，大眾白酒在高中低檔的結構布局上更完備，結構和利潤率向上恢復的可能性更大。
“這說明大眾消費者還是較多地接受大眾消費產品，經濟自飲型消費者也多被價格促銷打動，這是白酒銷售回暖的重要因素之一。”尼爾森中國區副總監余美琳表示。
民生證券機構分析認為，經過兩年多的調整，白酒公務消費大幅減少，商務消費和個人消費趨于穩定，新價格體系基本成型，高端產品價格維持在600 元左右，中端產品價格保持在300 元左右，高端白酒進一步降價可能性已微乎其微。
從山西汾酒3月30日晚公布的2014年年度報告來看，報告期內公司營業收入39.16億元，同比降35.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.55億元，同比降62.96%。報告期內，公司完成成品酒生產量37898KL，較上年減少7.67%；商品酒銷售量38651KL，較上年減少0.64%；實現銷售收入39.16億元，較上年減少35.67%。
汾酒方面的解釋是，銷售收入減少主要受白酒行業深度調整影響，公司中高端產品銷量下滑所致。
需要注意的是，盡管全年業績仍大幅下滑，不過公司去年四季度單季營收正增長、凈利潤大幅減虧的情況顯示出一定回暖跡象。去年第四季度，山西汾酒營業收入呈現正增長，單季度實現營業收入9.07億元，同比增長15.90%；凈利潤虧損4282萬元，但相比上年同期的虧損額2.25億元大幅減虧。
而且，逐漸步入市場穩定、增速上升的弱復蘇周期的企業顯然不止汾酒一家，之前虧損嚴重的水井坊、酒鬼酒等形勢也開始好轉。
行業收入正增長，增速放緩、利潤連續兩年出現負增長、產量實現微增。在中信證券食品飲料行業首席分析師黃巍看來，這是因為白酒行業處于筑底期，同時也處于弱勢復蘇的階段。
中信證券研究部分析師黃巍也認為，2015 年第一季度中，白酒龍頭平均增速達10%～25%，在他看來，經過兩年調整，最壞的時候已經過去，一季度板塊業績改善，量價企穩成共性。
可以說，一季度的數字足以證明有些企業在過去的一個季度擺脫了業績低迷的狀況，當然這個平均增速也不代表行業進入強勁復蘇階段，當前來看還只是一個弱復蘇態勢。盡管如此，政策利好、混改前行，或許，下一個酒業機會點已經悄然來臨。
（您對本文有何看法，可通過新浪微博@華夏酒報進行討論。）
轉載此文章請注明文章來源《華夏酒報》。
要了解更全面酒業新聞，請訂閱《華夏酒報》，郵發代號23-189 全國郵局（所）均可訂閱。
編輯：閆秀梅
