16家白酒上市公司一季報業績集體回暖的消息，成為今年4月份最大的酒業新聞。
4月29日晚間，臨近一季報收官之戰的水井坊（600799）發布公告稱，盡管由于連續兩年虧損，公司將從5月4日起被帶帽，但一季度已經實現扭虧為盈，實現營業收入2.64億元，同比狂增254.73%，凈利潤4812.69萬元，成功實現單季扭虧。
與其同時發布一季報表的老白干酒（600559）則在本季度實現營收6.13億元，同比增長37.52%；凈利潤2177萬元，同比增長39.59%。而今世緣（603369）同期實現營收8.74億元，同比增長1.52%，凈利潤2.77億元，增長1.45%。
而不久前，洋河股份（002304）和古井貢酒（000596）兩大行業名酒企業一季報也分別以10.41%、11.28%和12.05%、5.61%這樣的營收凈利潤“雙增”，笑傲酒業江湖。
一季報暖意頻現
通常來講，每年的4月份，都是白酒上市公司選擇發布去年財報的時期。而今年，白酒上市公司在相繼公布2014年年報之際，均披露了業績出現大幅反彈的一季報。
于2013年出現業績虧損的酒鬼酒（000799）去年虧損幅度再次擴大。年報顯示，2014年酒鬼酒凈利潤虧損9748萬元，虧損幅度165.72%，不可避免地被實現退市風險警示，不過公司在今年一季度卻預增11倍，凈利潤增長820%～1127%，盈利1500萬～2000萬元。
同樣遭遇“披星帶帽”的皇臺酒業（000995）業績虧損相比去年再次增加，自4月28日實施退市風險警示。不過，公司本季度實現營收0.18億元，同比增幅2.99%，凈利潤虧損約270萬元，相比去年虧損的328.17萬元，虧損額度略有下降。
除了“披星戴帽”的酒企扭虧或虧損收窄，行業巨頭顯現出基本面墊底的趨勢。
白酒老大貴州茅臺（600519）一季報強勢“飄紅”，在2014年實現營收和凈利潤個位數增長的壓力下，茅臺今年一季報以耀眼成績激蕩起市場對其信心，報告期營業收入85.45億元，同比增長14.69%，利潤43.63億元，增長17.99%。
與此同時，我們看到同為行業巨頭的五糧液（000858）則在今年一季度首度實現止跌回升。五糧液公司1～3月實現營收67.35億元，同比增長0.23%，為自2013年二季度以來，首次實現業績反轉。
受益于國窖1573在春節期間的放量，去年業績下滑超七成的名酒企業瀘州老窖（000568）在今年一季度實現爆發性增長的“大逆襲”。今年1～3月公司實現營業收
文章來源華夏酒報入19.09億元，同比增長21.99%，凈利潤為5.40億元，同比增長9.59%，為公司進入白酒調整期以后首次迎來的業績增長。
一枝獨秀的順鑫農業（000860）延續了增長的勢頭。4月20日發布的公告顯示，公司一季度實現營業收入32.34億元，同比增長0.87%，凈利潤1.92元，同比增長6.20%。
此外，正在積極布局線上渠道的青青稞酒（002646）業績回暖同樣明顯。2015年一季度實現營收5.43億元，同比增長1.93%，凈利潤1.6億元，同比上升4.48%。伊力特（600197）在報告期內營業收入為4.12億元，比去年同期增長0.75%。
非白酒上市公司一季度業績同樣靚麗，由于陳釀產品在今年1～2月份的旺銷，白云邊酒業今年第一季度銷售總額超過18億元。習酒公司一季度全國市場增長30%，貴州市場實現翻番。
前期調整已到位
對于白酒一季報頻頻顯出的暖意，方正證券研究所食品飲料高級分析師薛玉虎分析稱，這與年前的白酒消費旺季旺銷對應，此外還由于去年較低業績基數和前期白酒板塊調整到位，從而實現了階段性的恢復性增長。
而對于如貴州茅臺、洋河股份和古井貢酒為代表的一線白酒企業一季報收入出現兩位數增長，中信證券黃巍在4月29日發表的研報中判斷，白酒行業弱復蘇趨勢明確。經歷了兩個完整年度的調整后，以行業競爭格局、主流公司產品價格和庫存所結合的終端供需分析，白酒行業見底明確，主流公司有望開始恢復性的增長。
黃巍認為，經過兩年調整，一些酒企已擺脫最糟糕的狀況，但并不代表整個行業已經復蘇，接下來，行業將進入“業績緩慢回升，利潤逐步企穩”階段，且龍頭企業強者恒強，與非龍頭差距拉大。而高端酒內部擠壓調整結構，最壞的時候已過去，不會再出現崩盤。
以老白干酒和順鑫農業為代表的白酒企業繼續表現良好，則顯現的是國企改革和大眾酒機會驅動下的行業前景。牛欄山白酒通過中低端酒的持續放量、外延擴張式的外埠增長、穩定提升毛利率和發展保健酒市場等措施，實現公司白酒業務規模進一步增長。
順利推行“混改”的老白干酒，目前已開始體現出高管、經銷商和員工持股的激勵改善，業績向上反轉的態勢非常明顯。隨著公司的定增方案已獲得證監會受理，未來定增還將積極影響并顯著提升公司的盈利能力。
在白酒行業處在“弱復蘇”預判下，黃巍推薦投資三類處于“等風來”的白酒企業：其一國企改革改善型標的老白干酒和有改革預期的五糧液；其二有業績支撐龍頭型選手貴州茅臺和洋河股份；最后推薦深蹲起跳彈性好標的瀘州老窖。
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編輯：王玉秋
