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12月23日，1919發布公告稱，上海繽玖股權投資基金合伙企業（以下簡稱繽玖基金），首家募集基金用于1919的門店擴張，其中1個億用來購買1919的四川以外的80家直營店店股權。

記者了解到，本次基金規模超過了4億元。1919CEO楊陵江表示，1919當初在北京、上海、廣州、深圳等一線城市首先開設直營店，一方面為快速完成初步布局，一方面也是為了逐步轉讓給合適的合作者，只是繽玖基金這次先拔了頭籌而已，另外3個億將陸續用于未來開設新店。

在不久前，1919宣布將在全國停招合作者，開啟基金直管店模式，突然的轉變給外界帶來諸多謎團。為何不開直營店？為何不再招募個人合作者？為何選擇基金直管店？隨著基金直管店的落地，這些謎團一一被揭曉。

為何不開直營店，而是選擇基金直管店？

近兩年，1919的開店速度明顯加快，而有基金的加持，1919正積極布局基金直營店。對于為何不開直營店，1919CEO楊陵江給出了兩點原因：

一是到2019年，平均按照每家店覆蓋15萬人來計算，1919需要開到6000家店；如果按照一家店需要100萬資金來計算，我們需要50億元的資金，這靠融資很難實現，必須借用外部資金才能在預計時間內達成目標，而基金的資金成本很低。”

二是1919走的輕資產模式，不追求公司絕對凈利潤的大小，而是追求資產收益率和每股凈利潤，即用最少的錢賺更多的錢。比如50億賺5億與5億賺4億相比，1919更愿意選擇后者，因為后者擁有更高的投資回報率。

為何不再用個人合作者，而選擇基金？

“前期，1919的品牌影響力和實力均有限，融資不易，只能選擇使用民間資本和傳統酒商的各項資源進行品牌擴張與落地，并讓利合作者。初期走的是以收益置換規模、效率和速度的道路。”對于為何初期選擇與傳統酒商合作，楊陵江直言不諱的解釋說。

“隨著1919品牌影響力的提升，商業模式已被社會認可，1919具備了充分的融資能力，‘拿錢’不再是一件困難的事情。而與個人門店合作者開店的一些問題逐漸開始暴露，阻礙1919的長期發展”，楊陵江表示。

與傳統個人門店合作者的問題，楊陵江總結為以下四點：

1.個人合作者資金開店成本高，1919損失了利潤、承擔了風險。1919收取的門店管理費只能勉強支付門店各種費用的支出。同時前期為了快速擴張，1919為個人合作還提供了保底。因此，1919基本不分享門店利潤，卻承擔了管理的壓力與風險；

2.部分合作者不守契約精神，出現私自將產品入店銷售甚至收買店長的情況，套走利潤后，再尋求1919利潤補貼；

3.投資心態不理性，單店矛盾凸顯，一些淡季開業的店面幾個月不盈利就鬧，過于注重短期高收益；

4.對所有權經營權徹底分離不適應，對新零售的商業模式理解不夠，易與1919的管理過程產生不一致；局部地區，合作者自發開店數量較少，不能形成區塊化整體規模優勢，消費者立即送等服務體驗不佳。

相反，基金開店的成本只有個人合作者的一半，而且風險低。

停招個人門店合作者，基金直管店火力全開

對于首批基金直管店，1919副總裁、董事會秘書晉青海接受采訪時表示：“1919在北京、上海、廣州、深圳等一線城市首先開設直營店，一方面為快速完成初步布局，一方面也是為了逐步轉讓給合適的合作者。目前這支基金只是先拔了頭籌而已，搶購了80家四川區域以外的直營店。其余的資金，將用于2017年逐步開設基金直管店。1919強大的O2O平臺下的體驗門店，擁有極高的盈利能力，因而基金直管店模式獲得多方資本青睞，還有多只基金也想參與1919基金直管店項目，目前正在進行詳細洽談之中。2017年，1919將全面啟動與基金公司合作。”

據晉青海介紹，基金直管店模式中，門店資金由原來的個人合作者轉變為基金公司提供，資金規模更大、成本更低；便于區塊化擴張，也便于標準化管理，效率更高，服務體驗更佳。在管理上，基金直管店仍采取直管模式，由1919統一管理。簡單的來說，基金公司當東家，1919當掌柜。基金公司出錢，1919管理，收取門店管理費，并分享超額收益，投資方與1919都將共贏。

相關行業人士認為，1919基金直管店升級了全新的門店合作模式，1919將通過最低成本的方式，實現最快的門店擴張，建立其它后來者無法逾越的門檻。相較于與個體門店合作者，基金直管店更加便于統一管理，以達到更高的單店凈利潤。除此，基金對于合作的期望相對理性，更多地是基于長達五年的戰略目標預期，更利于1919的長期發展。

在2017年，1919將停招個人門店合作者，全面開啟基金直管店模式，新開1000家門店。1919明年的重點工作，將由門店合作招募轉向門店精細化建設，更專注于平臺建設與管理，注重效率提升，快速奔向千億目標。