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在啤酒行業的江湖中，華潤雪花啤酒(中國)有限公司(以下簡稱華潤雪花)是公認的行業翹楚。與它旗鼓相當的對手，百威英博算一個。

如今，這位對手的實力將愈發強大。

半個月前，商務部刊發了《商務部公告2016年第38號關于附加限制性條件批準百威英博啤酒集團收購英國南非米勒釀酒公司股權案經營者集中反壟斷審查決定的公告》(以下簡稱商務部公告)。

商務部公告稱，決定將附加三個限制性條件批準百威英博啤酒集團收購英國南非米勒釀酒公司股權。

這三個限制條件分別是百威英博和南非米勒“剝離南非米勒持有的華潤雪花49%股權”“嚴格按照百威英博向商務部提交的《協議》向華潤啤酒出售華潤雪花49%股權”“確保剝離于百威英博收購南非米勒股權交易完成后24小時內完成”。

至此，備受業內關注的百威英博收購南非米勒案幾乎無懸念。

“國際啤酒行業，排名第一的百威英博與排名第二的南非米勒聯合后，百威英博將占據世界市場份額的30%以上。這個體量很大，從國內啤酒市場的角度，其帶來的變化也將非常微妙。”啤酒行業資深的專家方剛對記者說。

格局生變

故事還得從九個月前說起。

2015年11月11日，百威英博和南非米勒達成《收購協議》，前者將收購后者全部的股權。

商務部資料顯示，收購方百威英博成立于1977年，是巴黎泛歐證券交易所和紐約證券交易所的上市公司，其主要產品包括啤酒、其他酒精飲料和軟飲料等；而被收購方南非米勒則成立于1895年，是倫敦證券交易所和約翰內斯堡證券交易所的上市公司，其主要產品與百威英博基本一致。

多位接受記者采訪的業內人士稱，收購案一觸即發，華潤雪花也難以置身事外，原因在于南非米勒與其之間存在關聯關系。

“上世紀九十年代，南非米勒通過與華潤啤酒成立合資企業華潤雪花進入中國市場，其持有華潤雪花49%的股權。”中國品牌研究院研究員朱丹蓬向記者透露，“當時引進外資南非米勒，主要是考慮啤酒技術、品牌優勢、先進管理等方面。”

“如果不剝離南非米勒在華潤雪花49%的股份，百威英博在完成對南非米勒的收購以后將與華潤雪花存在股東關系。”朱丹蓬說。

而在商務部看來，百威英博承接華潤雪花49%的股份的情況下，將“導致百威英博在相關市場的控制力進一步增強”“將減少中國啤酒市場最領先的兩個緊密競爭者之間的競爭”“將提高相關市場的進入壁壘”“將損害下游經銷商利益”。據此，商務部認為剝離華潤雪花49%的南非米勒股份成為一種必要。

實際上，百威英博與華潤雪花在國內啤酒市場上的表現也印證了商務部的判斷。

公開資料顯示，2014年，在中國大眾化啤酒市場，從銷售量看，華潤雪花和百威英博是市場份額排名第一和第三的競爭者，合計市場份額達41%；2014年，在中國中高檔啤酒市場，從銷售量看，百威英博和華潤雪花是市場份額排名第一和第二的競爭者，合計市場份額達52%。此外，2015年華潤雪花、百威英博在中國啤酒市場的合計份額為44.7%。

“按照反壟斷法的規定，不剝離華潤雪花股份的情況下，百威英博、華潤雪花之間其實已經出現經營者集中。”北京市盈科(濟南)律師事務所律師錢銘坤對記者說。

至此，剝離華潤雪花中南非米勒49%的股份成為必然；而公開的信息顯示，百威英博也選擇了這樣做，華潤啤酒(控股)有限公司(以下簡稱華潤啤酒，其為華潤雪花控股股東)亦欣然決定對南非米勒49%的股份進行收購。

記者以郵箱方式向華潤啤酒咨詢收購的最新進展以及失去盟友南非米勒的影響等問題，但是截至發稿并未收到回復。

“之前南非米勒作為外資企業持有華潤雪花49%的股份，現在49%股份將歸還華潤雪花的控股股東華潤啤酒，這意味著啤酒市場的格局已然生變。收回之前，國內啤酒六大巨頭(華潤雪花、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯)，內外資企業呈現‘3+3’結構，而如今則轉變為‘3+2’結構。”方剛說，“一個是世界巨頭，一個是中國市場的巨頭，未來百威英博與華潤雪花兩個巨頭必然將形成兩元對壘，競爭格局的雛形已經非常明顯。”

巨頭對壘

“剝離49%的南非米勒股份后，華潤雪花將失去了南非米勒這一盟友，百威英博成為其最大的競爭對手。”朱丹蓬說。

那么，巨頭對壘，孰強孰弱？

“如果從國內市場啤酒的銷量與營業收入來看，華潤雪花要強于百威英博。”朱丹蓬說。

公開的資料顯示，2015年華潤雪花銷售量為1168.3萬千升，同比下降1.34%，營業收入獲得293.2億元；百威英博中國市場銷量為745.6萬千升，同比增長0.4%，在華營收275.6億元。

實際上，在市場份額方面，華潤雪花也強于百威英博。2015年，華潤雪花市場占有率為27.3%，百威英博市場占有率為17.4%。

此外，華潤雪花已經基本實現全國區域的市場覆蓋。截至2015年年底，華潤雪花在中國內地25個省份共經營97間啤酒廠，廠區在四川、安徽、遼寧、浙江等地居多。

“廠區的分布基本上能夠體現華潤雪花的優勢市場區域分布。百威英博的強勢市場則多分布在華南、華東等沿海區域。”朱丹蓬說。

然而，在多位接受記者采訪的業內人士看來，如果從產品定位和盈利能力上，華潤雪花卻是遜于百威英博。

華潤雪花官網資料顯示，華潤雪花目前的產品包括臉譜、晶尊、純生、勇闖天涯、精制五大系列。

百威英博官網資料顯示，其產品按照全球品牌、國際品牌、全國品牌、本地品牌進行劃分，其中全球品牌包括百威、科羅娜、時代，國際品牌包括貝克、福佳、樂飛，全國品牌包括哈爾濱、雪津，本地品牌包括南昌、金士百、大雪等。

“華潤雪花的產品多以中端市場為主，而百威英博的產品系列多以高端市場為主。”朱丹蓬介紹。

“在消費市場重心來看，2015年華潤雪花啤酒不斷優化產品組合，精制酒銷量穩步上揚，亦有助提升整體平均價格，并且不斷布局高端啤酒市場。百威英博的核心在華業務是高端及超高端啤酒，其產品已經占據在華60%以上銷量。”中研普華研究員王駿對記者說。

在王駿看來，目前在業績上華潤雪花暫時處于領先，但可以看到華潤雪花已經出現銷售量的下滑，而百威英博在華銷售一直在不斷上升。“更重要的是由于百威在走產品高附加值路線，其在華營業收入直逼華潤雪花。未來百威英博與華潤雪花競爭將愈加激烈。”

華潤啤酒發布2016年4月至6月未經審計經營數據顯示，啤酒銷量和營收下滑3.6%和4.6%。

高端市場是短板

在朱丹蓬等業內人士看來，高端市場產品的難有突破才是華潤雪花未來競爭的真正短板。

“華潤雪花的優勢在于體量，百威英博的優勢在于高端。從國內市場比較，兩者很難綜合評價強弱。”朱丹蓬說，“但是可以預見未來兩巨頭的競爭焦灼點肯定是在產品塔腰以上。”

“近年來，中國啤酒市場也是在逐漸往產品塔腰以上走，這個趨勢是必然的。為什么這幾年進口啤酒的攻勢這么猛，原因就在于國內啤酒企業的品牌、產品沒有匹配到產品塔尖消費者的需求，這包括華潤雪花的純生、臉譜。”朱丹蓬說。

對于原因，朱丹蓬解釋，作為舶來品的啤酒在國內市場沒有原產地優勢，而這是一種先天不足。

“從目前華潤啤酒發布公告，華潤雪花在由華潤啤酒全資掌控后未來將進行較大的產品結構調整，將促使華潤雪花行業加快高端化進程。”王駿說，“隨著國內啤酒廠商的競爭壓力越來越大，國內啤酒企業之間的整合帶來行業格局的改變，不然即使渡過行業自然調整期，國內啤酒公司以后的處境仍然相對艱難。面對岌岌可危的市場份額，擺在華潤面前的是要盡快拓展高端市場，加大海外市場的開發。”

“當然，拓展高端市場也要學會適可而止。要在夯實自己的優勢市場的前提下去操作，不然會‘賠了夫人又折兵’。”朱丹蓬提醒道。

“現在在國際化方面，華潤雪花可以說是完全喪失的。”朱丹蓬同樣提到華潤雪花的國際化問題，“當年與南非米勒的合資，一方面有帶進來的考慮，另一方面則有走出去的考慮。現在股權進行回收，華潤雪花很難再走出去。如果說要國際化的話，華潤雪花肯定是干不過百威英博的。當然，如果華潤雪花吃透國內市場也是很厲害的。”