瑞信發表研究報告,上調華潤啤酒(00291.HK) 2018及2019財年每股盈利預測6.9%和9.9%,以反映較高的產品均價及利潤率。目標價由27.7元調升至34.5元,為2018財年預測企業價值倍數(EV/EBITDA)16倍,重申「跑贏大市」評級。
該行相信,2018年內地啤酒行業整體產品價格將上浮5%至10%,以抵銷2017年原材料成本上行。結合潤啤自身產品組合變化,料公司今年營收增幅9%,利潤增速達35%,經常性純利增速料加快至36%。
瑞信認為,潤啤仍在海外尋求收購目標以增強其品牌組合,2018年較有可能的舉措是引入一個海外品牌進入中國,作為公司國際高端產品代表。