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7月27日，“中國第一坊”水井坊公布半年報，營收凈利潤增幅較一季報跌幅進一步擴大。

公告顯示，上半年實現營業收入8.04億元，同比減少52.41%；歸母凈利潤1.03億元，同比減少69.64%。根據公司一季報可以計算出，二季度營收僅0.75億元，而凈利潤則虧損0.88億元。

公告顯示，2020年第一季度，水井坊實現營業收入接近7.29億元，與去年同期的9.3億元相比，降幅在22%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近1.91億元，相較于2019年第一季度的2.19億元，降幅在13%左右。

此前，水井坊總經理危永標在2019年股東大會上表示：“白酒銷量環比在逐步恢復，4月比3月好，5月比4月好。”然而從二季度銷售數據中并沒有顯示出疫情恢復對銷售端的提振，面對水井坊二季度僅0.75億元的銷售額，與投資者的一致預期未免背離太大。

對于2020年第一季度收入、凈利雙雙下滑，危永標表示，白酒是一個高度依賴聚集型社交消費的品類，這次疫情導致的保持社交距離、聚會和宴席的管控，使得白酒最為依賴的社交場景和聚集式消費在年后幾乎消失。然而《華夏酒報》記者了解到，從5月份以來，高端白酒復蘇勢頭加快，貴州茅臺的一批價格和終端成交價格已經達到了疫情之前的水平，五糧液旗下的普五、瀘州老窖旗下的國窖1573和郎酒股份旗下的青花郎，終端成交價格也基本得到了恢復。

同時，近期，青花郎、國窖1573紛紛開始選擇提價，國窖1573更是宣布在全國停貨，可見高端白酒仍處于穩健發展的階段。

業內專家指出，在疫情淡化后，酒企是否能快速振作，與其渠道在新形勢下的“改弦更張”密不可分。

值得注意的是，面對疫情持續狀態，茅臺、五糧液在產品布局及重點區域市場全線作業，通過削減同層價格帶的子品牌、提高子品牌條碼的競爭門檻、指導子品牌經銷商打造品牌力等手段執行品牌戰略發展目標，形成主次分明、價格帶分明、銷售區域各有側重且互相補充、多品牌共生共榮的生態格局。而已完成產品結構提升的區域性酒企在資金充足的前提下，通過合并根據地周圍的空白市場，打造以根據地為中心的特色發展思路，形成區域性競爭強企的地方性名酒，步入“高速發展時代”。

可以看出，隨著龍頭企業的強勢擴張與地方性部分酒企的高速發展，白酒行業在數字化商業模式下將尋求新的渠道手段，這些手段主要分為流通渠道的淡化、酒店渠道不可獲取、商超轉平臺、團購圈層逐漸強化四方面。

危永標認為，水井坊在今年下半年的主要目標是有序降低庫存，恢復至正常水平，“第二季度的動銷還存在一定壓力，今年是挑戰較大的一年”。

目前，中檔酒市場除了貴州茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖等品牌的中端產品外，還包括山西汾酒、古井貢酒、劍南春、水井坊等品牌產品。在高端白酒價格快速上漲以及消費升級的驅動下，傳統中高端酒企深耕市場，加之二線名酒產品升級向上突破，再是疫情之后，各家酒企都在積極去庫存，導致中高端白酒市場競爭更加激烈。

同時，在白酒行業增速放緩的背景下，擠壓式增長的格局更加明顯，市場份額將向具有名優品牌、渠道分銷網絡穩固的酒企集中，水井坊能否實現擠壓式增長，取決于品牌拉升能力和渠道分銷實力。

此外，白酒消費碎片化、消費圈層化，原有的渠道動力模式雖在削弱，但新的增長動力模型依然尚未成型。