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4月17日，貴州茅臺(tái)股價(jià)重上1200元，逼近2019年11月盤中貴州茅臺(tái)的1241.61元?dú)v史高點(diǎn)附近。截至收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)1226元，總市值為1.54萬(wàn)億元。

在新型冠狀病毒感染肺炎疫情蔓延全球、國(guó)際股油“雙殺”的大背景下，貴州茅臺(tái)何以能做到持續(xù)攀升，并實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)大漲?

此消彼長(zhǎng)，貴州茅臺(tái)超越可口可樂(lè)
 

近年，貴州茅臺(tái)率先走出行業(yè)調(diào)整期，無(wú)論是銷售、凈利、股價(jià)還是市值表現(xiàn)，都一路狂奔刷出新紀(jì)錄。

2017年4月7日，貴州茅臺(tái)力壓帝亞吉?dú)W，成為全球市值最高的烈性酒公司。隨后，貴州茅臺(tái)在二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)狂奔，股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番，并在2018年首次觸及市值1萬(wàn)億元的里程碑。

2019年，貴州茅臺(tái)股價(jià)正式站定1000元，市值超過(guò)1萬(wàn)億。特別是在當(dāng)年11月20日，貴州茅臺(tái)曾創(chuàng)下史上最高收盤價(jià)1233.75元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)帝亞吉?dú)W。

刷新紀(jì)錄之際，貴州茅臺(tái)市值也超越一個(gè)個(gè)全球飲料巨頭。百事可樂(lè)、百威英博，直至目前超越巴菲特持股的“可口可樂(lè)”，登頂全球食品飲料行業(yè)市值榜首。從力壓帝亞吉?dú)W到超越可口可樂(lè)，茅臺(tái)用時(shí)僅3年零9天。

以今日來(lái)看，全球食品飲料市值破萬(wàn)億元的公司僅有3家，分別是貴州茅臺(tái)、可口可樂(lè)和百事。今年以來(lái)，隨著疫情在全球蔓延，可口可樂(lè)股價(jià)大跌超13%，最新市值為1.44萬(wàn)億元。百事公司股價(jià)相對(duì)抗跌，年內(nèi)跌幅0.53%，最新市值1.32萬(wàn)億元。截至目前，貴州茅臺(tái)以超1.5萬(wàn)億元的市值，比可口可樂(lè)多近600億元，比百事多1800多億元。

甚至，今日的貴州茅臺(tái)市值已超過(guò)全球酒類巨頭帝亞吉?dú)W、百威英博市值之和。

2019年，貴州茅臺(tái)完成營(yíng)收過(guò)1000億元、股價(jià)1000元、市值過(guò)10000億元的歷史壯舉。也就是這個(gè)時(shí)候，疑問(wèn)隨之而來(lái)：貴州茅臺(tái)還能繼續(xù)創(chuàng)造新高度嗎?

現(xiàn)在，茅臺(tái)用事實(shí)來(lái)回答，可以。今年以來(lái)，新冠肺炎疫情在全球蔓延，可口可樂(lè)市值跌至1.44萬(wàn)億元，百事公司市值跌至1.32萬(wàn)億元，唯有貴州茅臺(tái)逆市上漲至1.5萬(wàn)億元。此消彼長(zhǎng)之下，貴州茅臺(tái)流通市值反超可口可樂(lè)并不意外。

預(yù)示白酒行業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)

疫情之下，貴州茅臺(tái)、五糧液(000858)等名優(yōu)白酒龍頭憑借抗跌性表現(xiàn)良好。

最近一個(gè)月，貴州茅臺(tái)上漲6.57%，上榜滬股通18次，外資累計(jì)凈買入1.68億元;近兩個(gè)月上漲8.92%，上榜滬股通39次，外資累計(jì)凈賣出30.47億元;今年以來(lái)上漲0.18%，上榜滬股通0次，年內(nèi)外資累計(jì)凈買入10.16億元。

4月14日，貴州茅臺(tái)現(xiàn)身滬股通十大成交活躍股，位居滬股通港資成交額第1位，港資總計(jì)成交23.22億元。

同樣的，五糧液在最近一個(gè)月上漲4.33%，上榜深股通19次，外資累計(jì)凈買入4.71億元。4月15日，五糧液獲深股通凈買入1.07億元。

對(duì)此，國(guó)泰君安發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，貴州茅臺(tái)是少有的完全憑借品牌張力做市場(chǎng)的產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯，但與同類公司相比，估值無(wú)明顯溢價(jià)(考慮公司的提價(jià)能力)。從長(zhǎng)期看，貴州茅臺(tái)在量、價(jià)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)四個(gè)方面均有業(yè)績(jī)彈性，持續(xù)的成長(zhǎng)性對(duì)應(yīng)當(dāng)前估值具有很高的安全邊際。

安信證券看好茅臺(tái)當(dāng)前和中長(zhǎng)期：一是2016年高端白酒加快復(fù)蘇以來(lái)，茅臺(tái)基本確立了中長(zhǎng)期以產(chǎn)定銷良性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，基酒增長(zhǎng)有保障，穩(wěn)健成長(zhǎng)可期;二是渠道高價(jià)差成常態(tài)，這也成為公司業(yè)績(jī)護(hù)城河的重要組成部分，未來(lái)是可以變現(xiàn)的資源;三是牢固確立千元以上的壟斷地位;四是持續(xù)渠道體系優(yōu)化紅利，未來(lái)公司自營(yíng)、直營(yíng)將直接最大程度獲益于每年相對(duì)確定的茅臺(tái)酒增量;五是，整個(gè)集團(tuán)管理層更加年輕化，集團(tuán)和股份管理層調(diào)整充分，預(yù)期更為積極進(jìn)取，前景肯定是美好的。

對(duì)于五糧液，東方證券表示，在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，高端酒板塊持續(xù)擴(kuò)容，處在成長(zhǎng)期風(fēng)口。五糧液定位高端、發(fā)力團(tuán)購(gòu)渠道契合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，有望優(yōu)先迎來(lái)復(fù)蘇。五糧液公司近年不斷推進(jìn)生產(chǎn)、營(yíng)銷、體制與激勵(lì)維度的改革，堅(jiān)持“縱向扁平化、橫向?qū)I(yè)化”，將原有7大營(yíng)銷中心裂變?yōu)?1個(gè)營(yíng)銷戰(zhàn)區(qū)，下設(shè)60個(gè)營(yíng)銷基地，數(shù)字化營(yíng)銷體系建設(shè)進(jìn)一步提升了對(duì)終端和消費(fèi)者的精準(zhǔn)服務(wù)能力。此外，不斷改善的績(jī)效激勵(lì)幫助激活員工積極性，在行業(yè)擠壓式競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，有望脫穎而出。

今年以來(lái)，大消費(fèi)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥生物指數(shù)今年漲幅接近17%，農(nóng)林牧漁指數(shù)漲幅接近15%。一大批大消費(fèi)板塊股票今年創(chuàng)出歷史新高，貴州茅臺(tái)、五糧液等名優(yōu)白酒龍頭都是其中的優(yōu)秀樣板。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士告訴《華夏酒報(bào)》記者，“茅臺(tái)、五糧液高景氣指數(shù)的表現(xiàn)，預(yù)示著白酒行業(yè)未來(lái)可期。”