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截至10月31日，A股7家啤酒上市公司的三季報披露完畢。從經營數據看，前三季度6家營業總收入正增長；1家營業總收入負增長；凈利潤方面，6家實現正增長，1家略微下降。

單看第三季度數據，A股啤酒上市公司整體呈現“增利不增收”，行業提價預期進一步升溫。

對此，業內人士指出，受原料成本不斷增加，高端化發展趨勢需要等因素影響，啤酒漲價勢已經成為定局，且很多企業早就開始了一波甚至幾波漲價的操作。

招商證券在研報中也指出，三季度以來，影響全行業成本的包材、運費價格繼續大幅上漲，如PET、鋁錠、海運運費等。此外，一般大企業部分原材料鎖價約半年，部分發酵型產品同樣存在經營周期，2021年上半年鎖定價格的低價原材料消耗完畢，新采購價格開始上升。預計今年第四季至明年初，各啤酒企業會出現加價潮。

原料成本大幅度增加

啤酒的成本主要集中在釀造的大麥和玻璃、瓦楞紙等包材上。

今年夏天，加拿大西部的大部分地區出現嚴重干旱，加上高溫天氣，給大麥產量造成毀滅性的打擊，加拿大啤酒協會（Beer Canada）負責聯邦事務的副會長盧克·查普曼（Luke Chapman）說，與2020年相比，大麥產量估計下降了約27%。當供應減少時，價格可能會上漲。

據了解，一噸啤酒需要100-140公斤的大麥，占到生產成本的15%-30%，大麥的價格就成為了決定啤酒成本的重要因素之一。

我國僅澳洲大麥進口量就高達417.8萬噸，占比達61.3%，國內啤酒行業對其使用率近60%。自2020年5月19日起，我國對澳大利亞進口大麥征收73.6%的反傾銷稅和6.9%的反補貼稅，實施期限為5年，大麥價格大幅上漲。2021年6月，我國進口大麥平均價為294.74美元/噸，漲幅5.2%。

包材價格上漲更為明顯，2020年下半年以來，玻璃價格最高漲幅超110%，瓦楞紙價格最高漲幅超25%。

今年9月份開始，全國多地出現的拉閘限電給包材供應再次亮起了紅燈，很多包材企業產能明顯下降，以包裝常用的鋁蓋為例，再生鋁企業生產和訂單均受到影響，造成鋁價的持續高位。

10月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國采購經理指數顯示：價格指數繼續上升，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為72.1%和61.1%，高于上月8.6和4.7個百分點，其中出廠價格指數為近年高點。反映原材料采購價格和產品銷售價格加快上漲。

某啤酒企業負責人表示，白酒尤其是中高端白酒的附加值高，包材的上漲跟產品銷售價格相比基本可以忽略不計，但對于零售價只有幾元錢的啤酒來說，包材成本的增加帶來的影響則是巨大的。

此外，受到能源供應、新冠疫情等影響，本輪啤酒漲價正成為世界啤酒行業共識。

喜力CEO Dolf van den Brink指出，高通脹的影響不僅限于制造啤酒的谷物，幾乎涵蓋了各種商品，現貨價格增長達兩位數。公路運輸、海運、鋁、塑料、糖，無論哪種商品，通貨膨脹都很快。

嘉士伯首席財務官海涅·達爾斯高指出，由于大麥、制作易拉罐的鋁和制作塑料包裝的原油等投入品成本增加，明年公司將面臨更大挑戰。嘉士伯目標是提價或銷售更高價的產品，利用啤酒獲取更高收入，以彌補成本上升。

高端化發展趨勢的需要

隨著啤酒市場已到達天花板，增量空間受限，布局高端市場已經成為國內高端啤酒企業的共識。

用一個營銷專家的話說，那就是“不漲價無發展”。

今年，國內啤酒企業進入盈利加速拐點的第三階段。隨著高端化進程不斷推進，企業早期費用返還基本結束，行業巨頭將繼續加碼高端市場，高端品牌建立速度也將加快。此外，從供給端來看，啤酒行業競爭局面穩定，酒廠有較大提價空間。

以國內兩大啤酒企業青島啤酒和華潤啤酒為例。青島啤酒中長期在高端市場具備先發優勢，一方面是青島主品牌對嶗山等品牌的置換升級；另一方面是青島啤酒聚焦純生、白啤等高端大單品，隨著高端產品在銷售端放量，公司的盈利能力將進一步改善。

華潤啤酒也采取多重措施提升高端化水平。一方面通過自主研制高端新品，彌補價格帶空缺；一方面通過收購國際品牌喜力，獲得旗下產品。2019年后，華潤啤酒確定了“4+4”產品組合的策略，通過四大本土品牌（SuperX、馬爾斯綠、匠心營造、臉譜）和四大國際品牌（喜力、紅爵、蘇爾等）的共同發力，打造華潤啤酒的高端化發展之路。

華創證券認為，啤酒高端化的盈利驅動邏輯已被市場認可，內資酒企的高端化運營能力剛開始為市場認知，但市場對高端啤酒格局的變化仍未有清晰認知和預期，利好仍將持續展開。

國盛證券認為，隨著成本壓力再次上行，預計催生行業集體性提價，第四季度淡季或為啤酒企業提價的爆發期。

或受啤酒行業提價預期影響，近期啤酒股在資本市場集體走高。同花順iFind數據顯示，截至10月29日，啤酒板塊指數上漲6.19%。其中，重慶啤酒、青島啤酒漲停，惠泉啤酒收漲5.98%，蘭州黃河漲3.88%，珠江啤酒漲幅超4%。