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　　11月6日晚間，芒果臺最新的大型真人秀節目《全員加速中》正式開播，第一集便聚集了TFBOYS、黃曉明、張亮、竇驍、陳歐、李云迪等覆蓋各年齡段和各層次的大牌明星，其中特約贊助節目的“AK-47男人雞尾酒”引起廣泛關注。

　　據了解，在此前召開的湖南衛視2016黃金廣告資源招標會上，AK-47男人雞尾酒以1.05億成功贊助湖南衛視重頭綜藝節目《全員加速中》。不僅如此，自2015年9月上市以來，AK-47還重金投放浙江衛視《奔跑吧，兄弟》第三季黃金時間段廣告。

　　要知道，在AK-47男人雞尾酒之前，RIO預調雞尾酒隨著電視劇《何以笙簫默》、綜藝節目《奔跑吧，兄弟》等紅遍大江南北。今年上半年，銳澳已經完成16.17億元的銷售額。

　　對于預調酒行業的變化，齊魯證券分析認為，行業加入專業玩家后，期待市場蛋糕共同做大。

　　3年38.1億元，AK-47要演繹RIO式成功？

　　9月16日，AK-47的出品方青島道格拉斯酒業簽約當紅明星鄭凱作為品牌代言人。同時在資本市場上，8月17日A股上市公司大名城宣布戰略投資青島道格拉斯洋酒有限公司，增資入股后股權占比將達30%，道格拉斯2016～2018年的業績承諾為收入9.8、18.1、38.1億元，凈利潤0.7、2.2、6.2億元。

　　相比于其他業外企業進軍時下大熱的預調酒行業的不成熟，道格拉斯酒業推出AK-47男人雞尾酒被業內視為專業的種子選手。

　　齊魯證券分析師胡彥超認為，無論從當前的投入還是未來的盈利預測來看，道格拉斯都表現出對于發展預調酒的力度和決心，而作為國內一直深耕洋酒領域的專業玩家，其未來很有可能成為行業的第一梯隊，此次推出的專門定位于男性消費者的AK-47預調酒，即與RIO形成較為明顯的品牌區隔（RIO更偏向于女性消費者），彰顯出其一定的功力和不同一般的思路。

　　2015年8月17日大名城（600094）發布公告稱，公司旗下金控平臺名城金控集團擬以新增注冊資本的形式向青島道格拉斯洋酒投資人民幣4825萬元，其中人民幣2285萬元為注冊資本，2540萬元為資本公積，持有增資后的目標公司30%股權。

　　道格拉斯洋酒公司預計未來三年（即2016年至2018年）累計實現凈利潤總額不低于91000萬元。本次增資完成后，目標公司的注冊資本將變更為7617萬元，其中名城金控集團認繳注冊資本2285萬元，持有30%股權，公司董事長邵先濤先生認繳注冊資本3427萬元，持有45%股權，管理團隊認繳注冊資本1904萬元，持有25%股權。名城金控集團將充分利用其上市公司平臺，協調目標公司向銀行、基金或其他金融機構融資，并負責制訂目標公司籌劃上市方案的相關事宜。

　　起底道格拉斯酒業

　　據了解，青島道格拉斯洋酒有限公司成立于2004年，是英國傳奇世家DouglasLaing公爵家族企業（DouglasLaing&Co.，Ltd）在中國的唯一合作伙伴。目前公司已經形成了以伏特加、威士忌、白蘭地等烈性洋酒系列產品以及預調酒系列產品為主導，以國內市場推廣和出口為核心業務的經營模式。公司主要品牌包括AK-47伏特加、蘇格蘭王威士忌、世朗V.S.O.P白蘭地等，其中AK-47伏特加被譽為中國洋酒第一品牌，且與各大國際品牌齊名，并使得道格拉斯成為“中國大陸第一個向歐洲出口自有品牌伏特加的企業”，連續5年洋酒出口量位居全國領先。

　　預調酒方面，除了最新推出的AK-47男人雞尾酒，主打男性消費市場，公司另一款阿卡塔果汁雞尾酒（AKATA）則類似于RIO，主打炫彩和年輕，1998年即推向市場，是國內最早的預調酒品牌之一。

　　在業內，道格拉斯酒業是公認的洋酒生產商、國內伏特加第一品牌。公開資料顯示，目前公司擁有員工近300名，其中銷售人員超過200名，已完成在全國多個地區的市場和渠道布局。

　　一是覆蓋雞尾酒品類的主要銷售渠道，包括經銷商網絡、現代賣場渠道、傳統渠道、即飲渠道（如量販式KTV等）以及電商渠道。

　　二是在全國設有4個銷售大區及超過10個省級和地級辦事處，2015年公司目標覆蓋30個重點城市，2016年預計近60個重點城市，2017～2018年預計覆蓋200個重點城市。另外，公司計劃在2015年至2017年分別投入廣告費0.5億、1億及3億，以用于預調酒的營銷推廣。

　　三是產能方面，目前公司在青島擁有2座工廠，其中原有工廠總投資近5000萬，洋酒產能近2萬噸/年；公司新廠投資近2億，洋酒產能達8萬噸/年。

　　本次投資是名城金控平臺股權直投項目的一項重要投資（2015年5月25日大名城投資30億元設立名城金融控股有限公司，未來擬投資總額100億），未來將對公司投資收益帶來積極影響。同時，本次對青島道格拉斯洋酒有限公司的投資，是金控平臺大消費產業領域股權投資布局的重要舉措，隨著大名城消費產業并購基金設立完成，將進一步推動金控平臺積極穩健地并購整合及外延式擴張，提升公司對快速消費品行業的整合和資產證券化能力。

　　看好預調酒，未來行業規模超500億？

　　大名城方面認為，預調雞尾酒產品最早于20世紀90年代進入中國市場，2011年以來預調雞尾酒市場進入快速增長期，但目前預調雞尾酒行業總量較少，僅占整個中國釀酒行業的0.12%，還存在巨大的市場發展空間。預計2014年以后預調雞尾酒市場將會持續高速增長，2020年銷售量將達到1.5億箱以上，銷售金額達到百億元級別，有望成為酒類飲品的一個重要品類。預調雞尾酒行業作為酒類市場一個新的細分領域，已經引起眾多業內公司的高度重視，面臨巨大的行業發展前景。

　　中信證券食品飲料行業首席分析師黃巍認為，“作為酒類快速成長的細分子類，預計2014年預調酒銷售額為25億元，未來會有50%~60%的年增長率，預計到2020年，國內預調酒行業規模占整個釀酒行業比重將上升1.5%~2%。”

　　齊魯證券分析認為，預調酒行業的高速發展吸引了越來越多的競爭者加入，但這種競爭并不是壞事，雖然短期可能會對龍頭造成一定壓力，但長期看卻利于整個行業的發展。目前RIO市占率高達50%，在行業成長期這種格局略顯畸形，百加得冗長的決策過程拖累了其發展步伐，其他競爭對手現在來看也顯得力不從心。

　　國內預調酒行業的發展需要更高水平的玩家加入，從而可以共同把市場做大，也讓消費者教育不再僅僅困頓于一兩家企業。只有這樣，預調酒才能在國內酒類消費占比中逐漸提升，行業規模達到500億級（即類似于日本的發展路徑）。

　　預調酒生命周期或超20年

　　提到日本，目前日本預調酒市場主要是三得利和麒麟的競爭，2013 年兩家公司合計市場份額已經達到62%。2005年麒麟冰結銷售收入就已達到582億日元，約合人民幣45 億元。2014年三得利銷售5050萬罐，同比增長7%，連續10年打破銷售記錄。

　　日本RTD 市場經驗說明預調產品生命周期可能超過20 年（日本市場從1990 年增長至2012 年），強勢產品增長周期可以持續10 年（三得利Chu-Hi）。日本市場進入成熟階段形成了兩家龍頭公司寡頭壟斷格局。

　　東興證券食品飲料行業分析師徐昊認為，中國預調雞尾酒市場在進入成熟階段后，很可能也是寡頭壟斷的格局。2013 年百加得旗下冰銳市場占有率為45.8%，RIO 市場份額為27.3%。2015年上半年預計RIO的市場份額已接近40%，超越百加得冰銳成為預調雞尾酒市場份額的第一。

　　業內人士認為，目前在預調酒行業，RIO、冰銳和AK-47具有較強的市場競爭力，很有可能形成預調酒行業三分天下的格局。其他產品如德古拉、佰色、滴誘、魅夜、真炫TAKI等在渠道、品牌力等方面尚存在不足，難以與RIO、冰銳相抗衡。

　　據平安證券估算，2014年中國消費預調酒約1.2 億升，人均消費量僅0.1 升不到，仍然低于日本、美國、英國的6.7升、2.5升、2.1升。換個維度，因啤酒酒精度低，且飲用場景更相似，我們計算人均預調酒消費量/人均啤酒消費量，2014 年中國該比例為0.2%，日本該比例為13.9%，美國、英國分別為3.3%和2.8%。

　　僅假設90后人群有正常的預調酒需求，我們估算至2024年，16歲以上該類人群規模也將有3.5億人，按英國人均消費量計算，預調酒市場容量也可能達到7.35億升，如果按日本人均消費量算，則市場容量可能高達24億升，分別相當于2014 年的6倍、2文章來源華夏酒報0倍。

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