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　　葡萄酒基金用期酒和現酒架構投資組合，通過基金的方式，降低獲取頂級酒的投資門坎。即使對葡萄酒一竅不通的人，亦通過相關私募基金買入第一手的頂級酒。這就像投資者認為購買股票太過耗神，轉而購買股票基金的道理一樣。

　　海外市場氣候已成

　　海外的葡萄酒基金比較成熟，比較知名的葡萄酒基金多在歐洲，以英國最多。近年來，葡萄酒基金的發展極為迅速，以英國的Vintage Wine Fund為例，規模達到1.15億歐元，管理費用2%，同時收取15%的表現費。這只基金年均收益逾16%，去年表現尤為突出，達到32.21%。

　　另一只知名度較高的為英國Wine Asset Managers公司經營的The Fine Wine Fund，該公司以波爾多、勃艮第、羅訥、香檳等地的投資級酒品為標的，基金規模超過1000萬英鎊，年均收益率約15.39%，累計收益率高達58%之多。

　　投資對象多為成品

　　海外葡萄酒基金的投資標的，絕大部分都是成品而非期貨，主要是頂級酒莊出產的波爾多葡萄酒。伊甘酒莊出產的白葡萄酒算是一個例外，此外也還有一些出自勃艮第或香巴尼的頂級好酒。少數基金如德國的VINOvation基金，則投資于葡萄園土地、生產設施并從事葡萄酒品牌開發等。

　　以上葡萄酒基金，無論是位處本地或內地的投資者，都可以通過香港或者海外的中介機構買到。

　　本土市場有待孵化

　　盡管香港葡萄酒拍賣屢創新高，投資熱情高漲，不過令人驚訝的是，香港知名度較高的葡萄酒基金僅有一只——法國酒莊管理公司(Chateau Man-agement Group)。該機構至今為止共推出4只葡萄酒基金，最低認購金1萬美元，年均收益率介乎8%至15%。

　　法國酒莊管理公司負責人謝皓瑜向記者透露，02年基金初初成立時，投資人大多為在港海外人士，本地投資者較少。她預期，隨著葡萄酒文化的普及及對投資產品的認知度提高，會有越來越多的本地和內地投資者加入到投資葡萄酒基金的行列。

　　內地方面，鼎紅基金近日推出了內地首只葡萄酒期權私募基金，為中國投資者提供了另外一個選擇。

　　該基金為封閉式私募基金，資金規模約10億元人民幣。主要用于投資法國波爾多和勃艮弟兩個葡萄酒主產區一級市場，其中現貨和期貨比重分別為60%和40%。基金共分5期，每期為2億元，每期基金期限為5年，預計年凈回報率為15%。機構和個人的投資門坎分別為1000萬和100萬。

　　鼎紅基金葡萄酒基金的主要退出管道為海內外大型葡萄酒分銷商，交易價格將在千元以上至幾萬元。而成熟的國際交易市場如倫敦葡萄酒交易所，及上海新近成立的上海期酒交易所，也為投資人退出提供了管道。