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頂級酒莊期酒漲幅超60%

期酒與期貨概念類似，即在葡萄收獲后第二年，葡萄酒尚未裝瓶就先行銷售。酒莊往往在每年4月舉行葡萄酒品鑒會(huì)，由數(shù)十位專業(yè)評酒師對新酒進(jìn)行評鑒，由此預(yù)測價(jià)格。

今年4月起，法國波爾多地區(qū)舉辦的一系列品鑒會(huì)上，幾位評酒師當(dāng)時(shí)給出的預(yù)測價(jià)格便高于去年。而5月、6月酒莊相繼公布期酒價(jià)格后，期酒的實(shí)際價(jià)格比之前的預(yù)測還要高出不少，而且呈不斷上漲的態(tài)勢。5月末，部分酒莊公布的2015年期酒價(jià)格較去年平均上漲19%；6月初，漲幅則達(dá)到了32%；之后更是上漲超過40%。6月中旬，5家世界一級酒莊的2015年期酒價(jià)格逐一出爐，再次刷新了漲幅排行榜。據(jù)倫敦國際葡萄酒交易所(以下簡稱Liv-ex)數(shù)據(jù)顯示，瑪歌酒莊（Chateau Margaux）與木桐酒莊（Chateau Mouton Rothschild）2015年期酒的價(jià)格漲至384歐元/瓶，比2014年期酒增長了60%。另外，侯伯王酒莊（Chateau Haut-Brion）2015年期酒為385歐元/瓶，上漲60.4%，與其同屬克蘭斯帝龍酒業(yè)集團(tuán)的美訊酒莊（Chateau La Mission Haut-Brion），2015年期酒則上漲一倍還多，標(biāo)價(jià)300歐元。

Liv-ex稱，一級酒莊期酒價(jià)格的公布激活了市場。6月中旬，波爾多地區(qū)葡萄酒品種的交易額占比，自去年12月以來首次超過了85%。經(jīng)歷了2011年~2014年的平淡，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2015年份的葡萄酒將具有難得的高品質(zhì)。2015年6月、7月的高溫天氣及8月的降雨，都有利于葡萄成熟，且收獲時(shí)節(jié)的氣候也非常宜人。這是2015年期酒價(jià)格普遍高于2014年的原因之一。

此外，也有人將今年精品葡萄酒的大漲與全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系起來。不僅各大酒莊的新酒價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，從去年12月開始，佳釀50指數(shù)已連續(xù)上漲6個(gè)月，是2011年3月以來穩(wěn)定上漲時(shí)間最長的一次。該指數(shù)在今年3月還創(chuàng)下了3年以來的最大單月漲幅，當(dāng)月上漲2.69%，今年以來截至6月24日已上漲9.05%。

基準(zhǔn)指數(shù)15年增長168.5%

倫敦國際葡萄酒交易所是全球最權(quán)威的葡萄酒交易中心之一，為了幫助投資者了解葡萄酒市場的價(jià)格走向，該交易所建立發(fā)布了5種葡萄酒價(jià)格指數(shù)，分別是佳釀50(Liv-ex Fine Wine 50)、佳釀100(Liv-ex Fine Wine 100)、波爾多500(Liv- ex Bordeaux 500)、佳釀1000(Liv-ex Fine Wine 1000)以及可投資佳釀(Liv-ex Fine Wine Investables)。

佳釀50指數(shù)追蹤精品葡萄酒市場交易最活躍的50款葡萄酒的每日價(jià)格變動(dòng)，以1箱12瓶酒的中間價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，這50款葡萄酒均來自波爾多地區(qū)評級最高的五大酒莊。波爾多500指數(shù)涵蓋更為全面，500款葡萄酒來自評級前50的酒莊。另外三種指數(shù):佳釀100、佳釀1000與可投資佳釀主要追蹤曾在二級市場表現(xiàn)活躍的葡萄酒。這些葡萄酒的生產(chǎn)地區(qū)除波爾多外，還有勃艮第、香檳、羅納河谷等其他法國產(chǎn)區(qū)以及意大利地區(qū)等。值得一提的是，佳釀100指數(shù)普遍被看做精品葡萄酒市場的基準(zhǔn)指數(shù)。入選上述指數(shù)的葡萄酒品種每季度會(huì)重新評估，參考安東尼奧·加洛尼（Antonio Galloni）、艾倫·米多司（Allen Meadows）、詹姆斯 薩克林（James Suckling）等多位著名品酒專家的意見，以及交易所提供的數(shù)據(jù)。

近年來葡萄酒投資的升溫使得經(jīng)濟(jì)因素也開始左右市場走向。2001年7月~2016年5月，15年來，佳釀100指數(shù)增長了168.50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了美國標(biāo)普500、英國富時(shí)100、法國CAC等指數(shù)漲幅，比同期滬指59.02%的漲幅也高出不少。

?葡萄酒價(jià)追蹤全球經(jīng)濟(jì)變化

來自倫敦商學(xué)院、美國范德比爾特大學(xué)與巴黎高等商學(xué)院的三位教授研究了波爾多地區(qū)出產(chǎn)的葡萄酒過去一個(gè)世紀(jì)的價(jià)格，發(fā)現(xiàn)波爾多葡萄酒在1900年~2012年能帶來平均5.3%的年收益。扣除保險(xiǎn)和儲(chǔ)藏等費(fèi)用，凈收益還有4.1%，比政府債券甚至部分藝術(shù)品或郵票收藏收益都高。他們的研究還發(fā)現(xiàn)，隨著精品葡萄酒投資愈發(fā)被大家熟知，其價(jià)格的波動(dòng)也受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。一定程度上，全球化與收入差距促進(jìn)了葡萄酒消費(fèi)的增長。此外，一定時(shí)間范圍內(nèi)，葡萄酒價(jià)格會(huì)與股市同步波動(dòng)。

2005年7月前，精品葡萄酒市場還比較平穩(wěn)。而2005年后的2年多時(shí)間內(nèi)，在全球股市上漲、資本流動(dòng)加速的帶動(dòng)下，葡萄酒投資也逐漸吸引了更多投資者的目光。如果全球經(jīng)濟(jì)處于上升周期，往往也會(huì)帶動(dòng)葡萄酒價(jià)格上漲。2005年7月~2007年5月，標(biāo)普500、富時(shí)100與法國CAC指數(shù)的漲幅都在20% ~40%，而佳釀100指數(shù)由102.19點(diǎn)不斷攀升至232.68點(diǎn)，漲幅超過120%。此時(shí)的葡萄酒市場的價(jià)格水平已不再單純地反映葡萄酒年份、品質(zhì)和評級等因素，資本的推動(dòng)明顯占據(jù)了更為主導(dǎo)的位置。之后，美國信貸危機(jī)爆發(fā)，席卷全球的金融海嘯也波及了葡萄酒投資市場。

精品葡萄酒的另一輪漲跌則發(fā)生在2009年~2012年。這輪漲跌很大程度上要?dú)w功于新興的中國消費(fèi)者群體。2009年底~2012年，佳釀100指數(shù)與中國生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(PPI)存在明顯的相關(guān)性，如2009年10月~2010年7月，中國PPI拉升明顯，也帶動(dòng)佳釀100指數(shù)從240點(diǎn)左右增長到300點(diǎn)。而在2011年7月~2012年1月，中國PPI出現(xiàn)明顯下滑，佳釀100指數(shù)也從360點(diǎn)之上重回280點(diǎn)左右。對中國人來說，也正是從2009年開始，“葡萄酒投資”成為大家慢慢熟悉的詞匯。