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The fine wine market continued to offer steady returns and low volatility, to broaden, diversify and grow.

倫敦國(guó)際葡萄酒交易所(Liv-ex)的最新報(bào)告表明，盡管遭遇強(qiáng)勁逆風(fēng)，2020年精品葡萄酒市場(chǎng)仍顯示出顯著的抗沖擊性，繼續(xù)在低波動(dòng)中提供穩(wěn)定的回報(bào)。葡萄酒作為另類(lèi)資產(chǎn)的吸引力不斷提高，市場(chǎng)不斷擴(kuò)大并且更趨多樣化。

2020年，所有Liv-ex指數(shù)均告上漲，作為行業(yè)基準(zhǔn)的佳釀100指數(shù)(Liv-ex 100)上漲了4.65%。11月，該指數(shù)達(dá)到兩年來(lái)的最高水平，而交易額則達(dá)到了十年來(lái)的最高點(diǎn)。

A catalyst for change

變革的年份

The unusual nature of the past year has tested the wine industry and challenged much of what is taken for granted.

非同尋常的過(guò)去一年深刻考驗(yàn)了葡萄酒行業(yè)，它需要行業(yè)的艱苦努力和適應(yīng)能力來(lái)保持與客戶的聯(lián)系，以確保在全世界封鎖的情況下繼續(xù)銷(xiāo)售。

在美國(guó)提高葡萄酒關(guān)稅和英國(guó)脫歐的不確定性所帶來(lái)的沖擊之外，新冠疫情又帶來(lái)了一個(gè)巨大的新挑戰(zhàn)，導(dǎo)致波爾多期酒周取消，ProWein、Vinexpo等國(guó)際酒展延遲和取消，餐飲和零售業(yè)大面積停業(yè)。

但是，2020年也加速了變革并帶來(lái)了適時(shí)的創(chuàng)新。隨著行業(yè)被迫調(diào)整，行業(yè)人士開(kāi)始考慮將技術(shù)應(yīng)用在購(gòu)買(mǎi)、銷(xiāo)售、展示和品鑒葡萄酒中。

2020年的期酒品鑒會(huì)獲得了意想不到的成功。隨著新酒的發(fā)布，多年來(lái)首次出現(xiàn)了一個(gè)活躍的二級(jí)市場(chǎng)，因?yàn)檎T人的價(jià)格吸引了許多業(yè)者。

Fine wine outperforms equities

精品葡萄酒表現(xiàn)優(yōu)于股票

Not only have fine wine prices risen, but wine has offered unmatched stability in this year of volatility.

2020年對(duì)葡萄酒市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是積極的一年，所有主要的Liv-ex指數(shù)均出現(xiàn)增長(zhǎng)。跟蹤波爾多一級(jí)酒莊價(jià)格走勢(shì)的佳釀50指數(shù)(Fine Wine 50)今年上漲了3.26%。跟蹤全球最受追捧的100種葡萄酒價(jià)格變動(dòng)的行業(yè)基準(zhǔn)指數(shù)佳釀100指數(shù)(Liv-ex 100)上漲了4.65%。11月，該指數(shù)達(dá)到兩年來(lái)的最高水平，而交易額則達(dá)到了十年來(lái)的最高點(diǎn)。最廣泛衡量精品葡萄酒市場(chǎng)表現(xiàn)的Liv-ex 1000指數(shù)則增長(zhǎng)了1.31%。
 

Liv-ex 100(-1.06%)和Liv-ex 1000(-1.32%)都在3月份創(chuàng)下了今年以來(lái)的最大跌幅，這是由于歐洲爆發(fā)新冠疫情以及全球許多國(guó)家的封鎖導(dǎo)致。這并不足為奇，因?yàn)?020年3月全球數(shù)十億美元的股票蒸發(fā)。相比之下，精品葡萄酒市場(chǎng)表現(xiàn)平靜，盡管早期出現(xiàn)跌勢(shì)，但市場(chǎng)在下半年迅速恢復(fù)并聚集了動(dòng)力。自6月以來(lái)，行業(yè)基準(zhǔn)指數(shù)每月都在上升。
 

不僅葡萄酒價(jià)格上漲，而且在今年的動(dòng)蕩中也提供了無(wú)與倫比的穩(wěn)定性。將佳釀100指數(shù)與全球主要金融和股市基準(zhǔn)進(jìn)行比較可看出，到11月底，只有標(biāo)準(zhǔn)普爾500和佳釀100指數(shù)在全年中表現(xiàn)相對(duì)良好。DAX指數(shù)持平，富時(shí)指數(shù)和恒生指數(shù)仍處于負(fù)面區(qū)域。

China drives demand growth

中國(guó)推動(dòng)需求增長(zhǎng)

As China becomes the first region to return to post-pandemic normality (coupled with buying preparation for Chinese New Year), it is expected that the region will soon re-affirm its role as a major source of demand.

盡管精品葡萄酒價(jià)格悄然上漲，但波動(dòng)性仍然相對(duì)較弱，葡萄酒的交易價(jià)格范圍非常狹窄。

市場(chǎng)穩(wěn)定的一個(gè)重要因素是流動(dòng)性增加。隨著越來(lái)越多的參與者和葡萄酒進(jìn)入市場(chǎng)，買(mǎi)賣(mài)變得更加容易，從而減少了流動(dòng)性不足造成的價(jià)格劇烈波動(dòng)。這種流動(dòng)性反映在出價(jià)和報(bào)價(jià)總值的上升中：在2020年度創(chuàng)下了8300萬(wàn)英鎊新高，比2019年增加了3300萬(wàn)英鎊。

在11月底，出價(jià)與報(bào)價(jià)的比值(即出價(jià)除以報(bào)價(jià))為0.62。一般來(lái)說(shuō)，這一比值為0.5或更高,顯示市場(chǎng)樂(lè)觀情緒。

2020年，主要購(gòu)買(mǎi)地區(qū)的精品葡萄酒需求如何變化?從過(guò)去5年中的區(qū)域購(gòu)買(mǎi)可看出：亞洲市場(chǎng)份額從2015年的25%降至17%，美國(guó)的交易活動(dòng)則出現(xiàn)上升，份額從8%升至24%。

作為全球主要精品葡萄酒交易市場(chǎng)的香港，隨著該地區(qū)更活躍的賣(mài)家的涌現(xiàn)，市場(chǎng)發(fā)生了變化。亞洲的購(gòu)買(mǎi)欲望也從波爾多轉(zhuǎn)向香檳、勃艮第和意大利。但是，隨著中國(guó)成為首個(gè)從疫情中恢復(fù)常態(tài)的地區(qū)，加上即將到來(lái)的農(nóng)歷新年，預(yù)計(jì)該地區(qū)將很快重新發(fā)揮主要需求來(lái)源的作用。與此同時(shí)，或許受到創(chuàng)紀(jì)錄的股票價(jià)格的提振，美國(guó)對(duì)精品葡萄酒的需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中，意大利、香檳和羅納河谷在2020年牢牢吸引了買(mǎi)家的眼球。

Currency fuels buying appetite

英鎊疲軟助漲投資

Sterling weakness made fine wine an increasingly attractive proposition but this was not the only reason why demand for fine wine rose in 2020.

英鎊兌其他貨幣的疲軟使精品葡萄酒成為越來(lái)越有吸引力的選擇，但這不是精品葡萄酒需求在2020年增長(zhǎng)的唯一原因。

由于指數(shù)以英鎊計(jì)價(jià)，因此來(lái)自歐洲、美國(guó)和亞洲的買(mǎi)家被市場(chǎng)吸引，貨幣的任何疲軟都有助于提價(jià)。但是，葡萄酒作為替代資產(chǎn)的吸引力越來(lái)越強(qiáng)，也在這種日益增長(zhǎng)的興趣中發(fā)揮了作用。

像精品葡萄酒這樣的有形資產(chǎn)通常會(huì)在金融動(dòng)蕩時(shí)期凸顯價(jià)值。德勤(Deloitte)總監(jiān)Adriano Picinati在最近的一次采訪中證實(shí)了這一點(diǎn)：“根據(jù)過(guò)去十年我們?yōu)榈虑谒囆g(shù)與金融(Deloitte Art&Finance)報(bào)告進(jìn)行的所有調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)收藏品確實(shí)占了富有人士個(gè)人資產(chǎn)相當(dāng)大的一部分。”

(本文由Liv-ex獨(dú)家供稿)

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倫敦國(guó)際葡萄酒交易所(Liv-ex)是全球最大的精品葡萄酒交易市場(chǎng)，為酒商提供了更明智的交易方式。該平臺(tái)提供了價(jià)值7000萬(wàn)英鎊的葡萄酒，讓全球超過(guò)500個(gè)葡萄酒企業(yè)可互相進(jìn)行交易。