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4月份最大的葡萄酒行業新聞，莫過于中糧集團分別以1元價格出售君頂酒莊及君頂酒業。

4月14日晚間，中國食品（00506.HK）發布自愿性公告《擬議出手于君頂酒莊及君頂酒業的權益》，董事會提議出售君頂酒莊及君頂酒業的55%權益，并于4月15日分別在北京產權交易所做出公開拍賣出售，拍賣期為4月15日開始不少于20個工作日。一旦完成君頂酒莊及君頂酒業的拍賣出售，兩家公司將不再是中國食品的間接附屬公司。

作為國產葡萄酒高端品牌，君頂酒莊及君頂酒業被中糧集團以“產生虧損”的名義，用1元價格拍給他人，究竟為何？國產葡萄酒行業自2012年進入調整期，其生產和銷售形勢均發生了重大的變化，產品結構改變更加明顯，特別是高端產品銷售大幅下降，中低端產品的銷售逐步上升，比重明顯增加，2014年、2015年度這種變化趨勢更加明顯。

從這個角度看，君頂的昨日和今日，是折射國產葡萄酒行業發展的一面鏡子，照見的不是一家企業的得失。

“低價1元”凸顯虧損現狀

昔日中國高端葡萄酒的一塊優質資產僅僅以“底價1元”的價格出售，君頂酒莊及君頂酒業的拍賣公告，引發業界驚詫不已。不過，這可不是誰都能買得起的。中國食品在其公告中表示，君頂酒莊權益的底價為人民幣1元，即賣家愿意接受的最低價格，這也是初始投標價，但成功中標者必須承擔君頂酒莊的債務，其中包括約人民幣1.5276億元的本金及直至最終股權買賣協議簽訂日的應計利息。

同時，受讓方還必須接盤君頂酒業，其權益的底價亦為人民幣1元；但成功中標者必須承擔君頂酒業債務，其中包括約人民幣2.3969億元及直至最終股權買賣協議簽訂日的應計利息。拍賣低價僅為1元的背后，是受讓方必須接受君頂酒莊及君頂酒業合計逾3.92億元的債務。

如此巨額債務從何而來？《華夏酒報》記者查詢公司在北京產權交易所掛牌的轉讓信息發現，君頂酒莊和君頂酒業的債務包括向當地銀行的借款、利息，以及向中糧食品、中糧長城（煙臺）、中糧華夏長城等借款和利息。

兩家公司披露出的業績虧損，也較為引人注意。掛牌轉讓的公告顯示，君頂酒莊2015年營業收入7343.11萬元，營業利潤虧損3128.86萬元，凈利虧損2137.5萬元，今年一季度營收929.78萬元，凈利虧損892.94萬元。君頂酒業2015年營業收入9647.12萬元，營業收入虧損2047.49萬元，凈利潤虧損2033.74萬元。今年一季度營業收入1682.3萬元，營業利潤379.6萬元，凈利潤直接虧損379.6萬元。

更令人驚心的是，今年一季度統計的結果顯示，君頂酒莊資產總計40902.48萬元，負債總計58949.29萬元，而君頂酒業資產總計28077.99萬元，負債總計31865.92萬元，兩家均到了“資不抵債”的狀態。

這正是中糧集團對其轉讓的原因，中國食品的報告稱，公司一直在檢討對集團的業務策略，以改善業務營運及尋求股東回報的最大化，而君頂酒莊及君頂酒業均產生虧損。因此，公司決定出售君頂酒莊權益及君頂酒業權益，以便將其資源投放在其他核心業務上。

在巨額債務、業績虧損、資不抵債的壓力下，中糧轉讓君頂酒業及君頂酒莊之心，已急不可耐。在交易條件中，中糧除了規定受讓方需承擔債務，擁有良好財務狀況和支付能力，及不接受聯合受讓外，特別是聲明，完成標的企業公司名稱不再使用“中糧”字樣，不再使用“中糧”商標。

陳云昌與君頂酒莊

又會有誰來接手這燙手的山芋呢？有行業人士稱，這樣的轉讓很可能是君頂運營者陳云昌和中糧集團談判的結果，所以很有可能是陳云昌來接盤。

我們來看一下陳云昌和君頂的聯系。據了解，陳云昌領銜的隆華集團目前擁有君頂酒莊及君頂酒業余下45%的權益，其享有購買君頂酒莊及君頂酒業的55%股權的優先購買權。

說起二者最初的淵源，乃是陳云昌此前曾一手打造中糧長城葡萄酒（煙臺）有限公司。2007年9月，中糧集團與陳云昌領導的隆華投資集團在蓬萊南王山谷合資興建中糧君頂酒莊。

對于中糧集團來說，君頂酒莊的打造，完成了中糧酒業對華夏長城、沙城長城、煙臺長城三大品牌的整合之后，向高端葡萄酒的邁進。

君頂酒莊的發展規劃中，除了進軍國產高端葡萄酒市場，還在國內打造出以頂級葡萄酒生產為核心，涵蓋優質釀酒葡萄苗木研發和種植、葡萄酒文化推廣、世界葡萄酒文化交流、葡萄酒主題休閑旅游、會所及專賣店經營等復合型產業集群，創新了葡萄酒企業的發展模式和商業模式。據了解，君頂營銷面向酒莊直銷、期酒銷售、會員俱樂部和專賣店模式等。

據了解，君頂酒莊先后參與舉辦了保時捷車友會酒莊體驗之旅等高端活動，聯手金融界首推“期酒認藏”，打造中國高端美食美酒俱樂部——中糧君頂華悅俱樂部，成立中糧君頂名人會，通過邀請政界、商界及科學藝術領域獲得極致成就的知名人士成為“名人會”會員，從而極大地提升君頂品牌的高端形象。

陳云昌曾在接受《華夏酒報》記者采訪時表示，要對中國酒莊酒有信心。一瓶葡萄酒從葡萄種植到釀造、灌裝等等工序都在同一個莊園進行，是風土、人文與自然共同作用的結果，缺一不可，而這些結果的實現并非短期可以解決，因此我們要對酒莊的長遠發展理念有準備并做到堅持。

不過，隨著葡萄酒行業進入調整期，特別是高端葡萄酒產品遭遇“量價雙殺”，不少企業快速進入“寒冬”，君頂酒莊也難獨善其身。而中國食品一紙公告，更將君頂酒莊、君頂酒業放在了“拋售”的當口。

假如確如行業人士預測那般，陳云昌最后接盤君頂，完成獨立控股，他能將之帶回巔峰嗎？我們靜待觀察。

行業發展的鏡子

2015年是行業調整的第三年，釀酒行業已經由快速增長轉入平穩發展，某些酒種正處于恢復發展時期。不過，國產葡萄酒行業還處在“底部徘徊”期。

根據中國酒業協會的數據公布，2015年全國規模以上葡萄酒生產企業219家，完成產量114.80萬千升，同比下降0.73%，累計完成銷售收入462.64億元，與上年同期相比增長10.17%；累計實現利潤總額51.33億元，與上年同期相比增長15.92%。其中，虧損企業29家，企業虧損面為13.24%，虧損額2.29億元，比上年同期下降14.10%。

13.24%的葡萄酒企業存在虧損，這是客觀存在的。哪些企業會出現虧損呢？中國酒業協會葡萄酒分會秘書長王祖明接受《華夏酒報》記者采訪時表示，在行業進入調整期的這幾年，很多葡萄酒企業出現銷售量下滑的狀況，但這次調整過程中，呈現出兩極分化的特點。

“以前整個行業大幅增長的時期，幾乎每家正規做葡萄酒的企業（包括生產和銷售）都是收益良好；在如今市場銷售受阻的情況下，一些企業沒受到太大影響，出現銷售回升，甚至銷售有大幅增長。而另一些企業則面臨較大的壓力，大量庫存積壓，有的生產企業準備轉讓。”王祖明表示。

在終端市場上我們也看到，葡萄酒產品結構分化明顯，高端滯銷，中低端產品銷售上升。因此，以往定位高端消費的企業如不能適應，則面臨倒閉和大量庫存積壓，而適應較快的企業業績出現回升，甚至銷售有較大的增長。

對于君頂來說，昨天的成就是與行業“黃金十年”的輝煌一起發展的日子。但隨著行業調整的到來，其弊病也逐漸顯現，過度聚焦的高端產品結構，不能適應市場需求等，調整期再不能有效調整，則不可避免要面臨虧損。這種弊病應該說不只這一家存在，而是行業內不少企業的通病，所以，我們說君頂是折射行業發展的一面鏡子。

在產業來到一個新的關口時，面對機遇和問題，我們需要在思維、技術、運作模式等方面有所突破，以客觀、冷靜、科學的態度，長遠的發展眼光來看待，分析其真實原因，并探討應對策略。但也有企業的思維自始至終沒能從以前的模式中跳出來，因此，進一步加重了企業的經營危機，最終，“弊病”成了企業發展的困難。