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2023年份的期酒活動并不輕松。今年，各酒莊的任務是向十年來最具挑戰性的市場之一推出一款好酒，但不是最好的年份。在全球許多地區，通脹高企，增長緩慢，市場情緒謹慎，精品葡萄酒市場也陷入頹勢，頂級波爾多葡萄酒的市場在過去兩年一直在波動，二級市場供大于求，價格持續下跌。

最重要的是，期酒體系遭受了許多自身帶來的傷害。近年來，價格一直居高不下，買家經常看到現貨市場的價格低于或等于期酒的發行價。在這種情況下，買家需要認真考慮今年的期酒購買。

2023年份期酒的整體價格下跌意味著“朝著更健康的體系邁出了一小步”，但今年銷售放緩同樣表明，降價力度還不夠。

中等年份

評論家們普遍認為，2023年總體上是一個中等水平的波爾多年份。期酒品鑒結束后，Liv-ex對其商業會員（全球最大的專業精品葡萄酒商）進行了調查，請他們對該年份葡萄酒品質進行評價。受訪者的平均打分為94.5分，在他們評價的15個最近年份中排名第七（2019年份和2021年份由于疫情未進行調查）。

與Liv-ex成員相比，四位知名評論家——Neal Martin、Antonio Galloni、Lisa perroti - brown MW和Jane Anson給出的平均得分略高，但他們都認為，2023年是近年的中等年份。

豐厚的產量

產量問題同樣微妙。正如種植者、釀酒師和作家Gavin Quinney在最近的一份報告中所寫的那樣，波爾多葡萄酒在2023年的總體產量相對較小。該地區的葡萄酒總產量為3.84億升，略低于前一年的4.11億升，也遠低于2011-2020年的平均水平4.87億升。這對于波爾多普通產區是艱難的一年，但那些最負盛名的產區，也是期酒活動的重點產區，則受益于豐饒的收成，波亞克（Pauillac）等產區的產量比前一年增長了30%以上。由于有更多的葡萄酒可供銷售，生產商似乎已經做好了準備，以消化必要的降價。

平均降幅22.5%

在期酒周期間，Liv-ex采訪的許多生產商都愿意就艱難的市場狀況展開討論，他們似乎樂于接受降價的想法。總的來說，價格的確比去年降低了，發布價格比上一年份平均降低22.5%。

盡管這一降幅聽起來可能是一個很大的讓步，但要注意的是，2022年份的葡萄酒被普遍認為定價過高。在2022年期酒活動之前，Liv-ex成員預測價格上漲7%，實際上，與2021年相比，平均價格上漲了20.8%。最重要的是，自去年以來，精品葡萄酒的價格有所下降。追蹤50家頂級酒莊價格的波爾多500指數（Bordeaux 500 Index），自2023年5月以來，下跌了13.4%。

將今年的發布價格與市場上現有的年份進行比較，2023年份的發布價格比前10個年份的平均當前價格高出2.8%。考慮到去年的定價過高和最近的市場狀況，今年的價格下跌總體上被抵消了（以上數據采集于2024年6月14日）。

一如既往，一些酒莊提供的報價更具吸引力。在我們的開篇報告中，我們強調了少數酒莊在最近的年份里一直為期酒買家提供積極的回報，其中包括拉菲（Lafite Rothschild）、龍船（Beychevelle）和凱隆世家（Calon Segur）等。

下圖顯示了相對于市場上近年份葡萄酒的價格，哪些酒莊的2023年份葡萄酒定價最具吸引力。同樣的名字再次出現在這張表中，表明有少數酒莊致力于在期酒上提供價值。

2023年份的熱門酒莊之一是龐特卡奈（Pontet-Canet），其發布價是790英鎊/箱，這比2022年份的開盤價下降了26.9%，但與市場上其他年份的平均價格相比高出9.9%。盡管如此，許多商家還是很樂意支持這個年份，并指出，它的分數與一級莊的分數相當，甚至有的評分高于一級莊。因此，一些成員報告說，龐特卡奈的銷售情況良好。一家英國大型酒商表示，他們的銷量是去年的兩倍。

買方市場

從今年活動來看，我們認為，波爾多葡萄酒正堅定地處于買方市場。我們在開篇報告中對此進行了探討，并指出，波爾多葡萄酒的待售量是精品葡萄酒市場希望吸收量的三倍以上。

這種情緒也蔓延到了期酒。與之前的活動不同，今年酒莊沒有進行“捆綁銷售”，即要求買家為了確保分配到更受歡迎的葡萄酒，要購買一款不那么吸引人的葡萄酒。由于整體需求低迷，酒莊今年可能缺乏運用這一策略的底氣。

同樣，今年也沒有酒莊分批次發布葡萄酒。通常，酒莊先以低價發布來測試市場，之后的第二批和第三批以更高的價格推出。這可能是基于一個簡單的事實，即幾乎沒有哪款葡萄酒能銷售一空。即使是那些被認為相對成功的葡萄酒，比如龐特卡奈和拉菲，也仍然可以通過大多數商家以開盤價購買。

據報道，為了推動期酒銷售的進展，中間商對一些高價發行的酒莊提供了高達10%的折扣。Liv-ex調查的一個商家將5%的折扣描述為“如今的行業標準”。

這一切都促成了一種“開放式酒吧”的整體感覺，讓買家可以在閑暇時，自由挑選最好的酒款，期酒也變成了買方市場。

“疏離”的消費者

在開篇報告中，我們警告說，定價過高可能會導致國際貿易進一步脫離期酒。今年的期酒周參加人數很多，許多商家，尤其是英國和瑞士等傳統歐洲市場的商家，都在努力支持這一活動。

今年的期酒是一個挑戰。許多期酒的英國酒商，以及波爾多的中間商，都預計銷量將比2022年份下降25%，這也是一場進展緩慢的期酒運動。一位英國商家評論說，“數字下降了很多”，他們為激勵消費者所做的努力也沒有奏效，電子郵件的打開率從活動開始就下降了20%。

雖然一些收藏家對價格不敏感，出于習慣會繼續購買，但有一種感覺是，其他人已經不再購買期酒了。近年來，葡萄酒現貨在市場上以更有吸引力的價格出售，這讓很多傳統買家受到了傷害。這些經常買酒的人還擁有大量的窖藏。

對于新收藏家來說，期酒缺乏強有力的價值主張，他們更愿意購買來自全球各地的優質葡萄酒。波爾多人不能想當然地認為，它們會像前些年一樣，在酒窖中占有很大的份額。

這讓那些投入了大量資源的商家感到沮喪。正如有人所說：“期酒吸光了所有的氧氣，但銷量仍低于2022年份。”

結論

2023年份波爾多期酒經歷了一場艱苦的戰斗。一個非常艱難的市場——2022年份自發布以來下跌了13.4%，以及期酒常客的參與度下降，構成了一個具有挑戰性的背景。當期酒活動開始時，生產商就充分意識到了這一點，他們需要降價，而且要大幅降價。幸運的是，產量的增加給他們提供了這樣做的機會，但他們做得還不夠。

整個期酒季的降價表明，人們普遍愿意繼續延用多年來為波爾多提供優質服務的體系。作為回應，傳統市場的酒商們盡最大努力支持這項運動。對于某些酒莊來說，強大的品牌伴隨著誘人的價格，銷量還不錯。但對于很多酒城市而言，價格不合理，發行失敗，銷量進一步萎縮。

因此，挑戰越來越大，酒莊、酒商以及藏家酒窖的庫存水平繼續上升。傳統的波爾多葡萄酒買家年紀越來越大，下一代人比以往任何時候都面對更多來自世界各地葡萄酒產區的選擇，他們不太傾向于中長期持有葡萄酒，最近的低回報和成本的上升給了他們足夠的理由坐下來休息。

今年的降價向那些多年來一直支持波爾多，但越來越少獲得回報的人伸出了橄欖枝。雖然降價是朝著正確方向邁出的一步，但市場需要的是一個飛躍。期酒體系想持續下去，就需要找到一個新的忠實的收藏者群體——這一切很可能都需要重新定價。資料來源：www.liv-ex.com