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日前，港股上市企業(yè)怡園酒業(yè)控股有限公司（簡稱“怡園酒業(yè)”）宣布，擬向控股股東陳芳出售附屬公司Pacific Surplus全部已發(fā)行股份及附屬公司Epic Wealth30%股權(quán)，所得款項(xiàng)主要金額將用于向股東特別派息。Pacific Surplus主要涉及威士忌等蒸餾酒廠業(yè)務(wù)，而Epic Wealth涉及葡萄酒釀酒廠業(yè)務(wù)。

這意味著，經(jīng)過5年的培育后，怡園酒業(yè)決定放棄威士忌業(yè)務(wù)，重新聚焦葡萄酒市場。

威士忌業(yè)務(wù)前景放緩

據(jù)了解，怡園酒業(yè)針對蒸餾酒廠業(yè)務(wù)，先后注資約7860萬元。2023年下半年，怡園酒業(yè)蒸餾酒廠威士忌生產(chǎn)正式開始，并發(fā)售金酒系列產(chǎn)品；2024年上半年，其蒸餾酒廠全面投入運(yùn)營。

但是，蒸餾酒業(yè)務(wù)的發(fā)展并未達(dá)到怡園酒業(yè)的預(yù)期，其中，金酒在今年上半年銷售額為1.1萬元，僅占同期公司總收入的0.07%。怡園酒業(yè)威士忌預(yù)計(jì)最早于2026年年中上市銷售。

威士忌業(yè)務(wù)方面，由于周期等因素，預(yù)計(jì)最早會于2026年上市銷售——如今，怡園酒業(yè)主動剝離，意味著其不會等到威士忌全面上市。

怡園酒業(yè)預(yù)計(jì)，由于Pacific Surplus出售事項(xiàng)，公司將于2024年度在損益中確認(rèn)出售虧損約3250萬港元。出售Epic Wealth30%股權(quán)將在“其他全面收入”中確認(rèn)出售虧損約1900萬港元。

陳芳表示，個人會繼續(xù)投入威士忌業(yè)務(wù)，現(xiàn)在工廠已經(jīng)建設(shè)完成，剩下的就是生產(chǎn)和經(jīng)營。

那么，為什么在經(jīng)過5年的投資與培育后，怡園酒業(yè)卻主動放棄了這一塊業(yè)務(wù)？甚至不惜虧損賣出？

首先，威士忌業(yè)務(wù)的前景已經(jīng)放緩。資料顯示，在2018年以前，我國威士忌消費(fèi)量復(fù)合年增長率高達(dá)10.1%，但此后年均復(fù)合增長率已降至5%，且業(yè)界預(yù)測此后會進(jìn)一步放緩。

也就是說，怡園酒業(yè)在2019年進(jìn)入這一賽道的時候，威士忌仍呈蒸蒸日上之勢，而如今則時移世易，看不到這一賽道的美好前景了。

其次，怡園酒業(yè)的威士忌產(chǎn)品預(yù)計(jì)將在2026年上市，而那個時候，恰好是國內(nèi)威士忌產(chǎn)品大批量上市的時機(jī)。中信證券研報(bào)指出，中國威士忌行業(yè)近年處于高速發(fā)展窗口期，呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢，國內(nèi)威士忌產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2025-2026年逐步釋放。

這意味著，怡園酒業(yè)在那個時候?qū)媾R異常激烈的競爭。權(quán)威資料顯示，我國境內(nèi)的威士忌企業(yè)，已經(jīng)多達(dá)42家，相比5年前，增長了數(shù)倍不止，且部分名酒企業(yè)，在資本、人員都有余力的情況下，也涉足威士忌賽道，這無疑對于現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)形成擠壓。

第三，消費(fèi)端的巨變，導(dǎo)致市場對于威士忌類產(chǎn)品的需求放緩，甚至于也影響到了進(jìn)口產(chǎn)品。今年1-9月，威士忌進(jìn)口金額為3.21億美元，同比減少28.5%，進(jìn)口量下降20%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，威士忌本就是外來品類，相比本土生產(chǎn)的威士忌產(chǎn)品，消費(fèi)者更傾向于原產(chǎn)地的洋產(chǎn)品，如今，連“洋產(chǎn)品”都在下降，這種消費(fèi)端帶來的對于威士忌品類的沖擊可想而知，國產(chǎn)威士忌自然承壓更大。

最后，對于怡園酒業(yè)這樣的多元化企業(yè)而言，雖然也會面臨葡萄酒在國內(nèi)市場遇冷的艱難情況，但是相對而言，威士忌賽道更為陌生，與其繼續(xù)在一個陌生賽道投入，不如堅(jiān)持做已熟悉的主業(yè)，收縮陣線、回歸主業(yè)，在這個時候就成為一個較為保守，但也更為理性的選擇。

聚焦主業(yè)，增強(qiáng)核心競爭力

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從財(cái)務(wù)角度來看，剝離威士忌業(yè)務(wù)將有助于怡園酒業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高盈利能力。通過減少在非核心業(yè)務(wù)上的投入，公司可以將更多資源和資金投入到葡萄酒和白酒的研發(fā)、生產(chǎn)和市場推廣上，從而提升核心業(yè)務(wù)的競爭力和市場份額。

從戰(zhàn)略角度來看，剝離威士忌業(yè)務(wù)是怡園酒業(yè)聚焦主業(yè)、做強(qiáng)做大的重要舉措。在酒類市場日益細(xì)分的今天，只有做精做強(qiáng)核心業(yè)務(wù)，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。怡園酒業(yè)的這一決策，無疑為其未來的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

從品牌角度來看，剝離威士忌業(yè)務(wù)也有助于怡園酒業(yè)進(jìn)一步提升品牌形象和市場影響力。通過專注于葡萄酒和白酒的生產(chǎn)和銷售，怡園酒業(yè)可以更加精準(zhǔn)地滿足消費(fèi)者的需求，提升品牌的美譽(yù)度和忠誠度。

此前，業(yè)內(nèi)紛紛涉足威士忌業(yè)務(wù)，一則是看到威士忌品類的熱潮；二則是在主業(yè)之外，尋找一個可資發(fā)展的副業(yè)，就如同多年前名酒企業(yè)紛紛涉足預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)一樣，是一種對于新業(yè)務(wù)的試探。

如今，在消費(fèi)遇冷、新業(yè)務(wù)遭遇波折的情況下，那些正在投入或準(zhǔn)備投入威士忌業(yè)務(wù)的資本，會否有新的打算？實(shí)際上，怡園酒業(yè)的退出，或許已經(jīng)給威士忌業(yè)務(wù)投資熱潮潑了冷水，這種破窗效應(yīng)或會帶來新的變化。