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　　  2011年，佳釀價(jià)格下跌15%。而之前的2008年—2010年，佳釀價(jià)格一直保持著迅速上升之勢(shì)，漲幅達(dá)76%。

    　盡管如此，葡萄酒仍然不失為一種最佳的長(zhǎng)期投資工具，其過(guò)去5年中價(jià)格漲幅高達(dá)66%，遠(yuǎn)超過(guò)同期英國(guó)富時(shí)100指數(shù)的0.9%。此次下跌可以看作投資者因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗而獲利回吐，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)的一波調(diào)整。

    　回顧過(guò)去25年，佳釀市場(chǎng)曾在1998年和2008年出現(xiàn)過(guò)兩次熊市，均在12月份跌至低點(diǎn)，次年則迅速反彈。分析表明，這次的下跌與過(guò)度拋售有關(guān)。佳釀市場(chǎng)出現(xiàn)2011年這樣的大幅下跌實(shí)屬罕見(jiàn)，通常在下跌之后擇機(jī)入市的投資者會(huì)獲得可觀的回報(bào)。雖然這類分析往往招致懷疑，但一旦其具有參考價(jià)值，市場(chǎng)可能已經(jīng)非常接近底部。當(dāng)然，如果歐文章來(lái)源華夏酒報(bào)元區(qū)危機(jī)進(jìn)一步惡化，則另當(dāng)別論。

    　一般來(lái)說(shuō)，佳釀價(jià)格不會(huì)受股市等其它投資市場(chǎng)的影響，但在極度經(jīng)濟(jì)衰退期除外。自1988年有佳釀價(jià)格的可靠數(shù)據(jù)記錄開(kāi)始，佳釀市場(chǎng)遭遇的1998年、2008年和2011年三個(gè)熊市均與經(jīng)濟(jì)危機(jī)有關(guān)。1998年，亞洲金融危機(jī)和美國(guó)長(zhǎng)期資本管理公司（Long Term Capital Management）倒閉；2008年，次貸危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致美國(guó)雷曼兄弟公司破產(chǎn)；2011年，歐元區(qū)危機(jī)以及可能導(dǎo)致的政府債務(wù)拖欠。

    　但與其它投資方式相比，佳釀投資至少有幾個(gè)好處。它是一種消費(fèi)品，人們?cè)谀硞€(gè)價(jià)位仍然會(huì)購(gòu)買消費(fèi)，這意味著其可用于在不穩(wěn)定時(shí)期作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、抵御通脹的工具。另外，中國(guó)市場(chǎng)的巨大需求可能給佳釀市場(chǎng)帶來(lái)超預(yù)期的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。中國(guó)市場(chǎng)如此巨大，以至于小幅的增長(zhǎng)都會(huì)影響到佳釀市場(chǎng)的價(jià)格，如果人民幣繼續(xù)升值，無(wú)疑將助推這一升勢(shì)。此外，日本投資者繼2011年大地震后重返市場(chǎng)也將成為一大推動(dòng)力量。

    　在市場(chǎng)不利時(shí)期，佳釀市場(chǎng)下跌5%都是難以想象的，而在平常年份，超過(guò)15%的增幅并不會(huì)讓人感到意外。這種差異也是佳釀投資具有吸引力的原因。    

    　今年以來(lái)，倫敦國(guó)際葡萄酒交易所佳釀100指數(shù)已經(jīng)增長(zhǎng)了3%。筆者認(rèn)為，目前佳釀市場(chǎng)已經(jīng)到了自2009年1月以來(lái)的最佳買入期。預(yù)計(jì)到2012年底，佳釀100指數(shù)將較2011年底增長(zhǎng)10%。